关于Blur的深度讨论及潜在投资机会

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原文作者:Jessica Shen, Mint Ventures出资经理

本文先对Blur当时的时机和应战展开评论,再议论了从Web3.0创业和出资视点对咱们看到的Blur值得学习的点,深挖项目细节,最终简略探讨环绕Blur的潜在出资时机。

Blur面临的应战与时机

从$BLUR币价走势来看,商场前期心情高涨,商场十分期待Blur从多维度打败OpenSea,可是咱们客观冷静地考虑Blur存在的应战时,会发现仍旧存在不少困扰职业的共性问题,时机与应战并存。

应战

1. 缺少底层技术立异改善活动性问题

Blur在一定程度上用代币模型鼓舞了活动性,但缺少底层技术的推翻性立异,长时刻存在被竞赛者抄袭甚至逾越的或许。现在来看,Blur的优势在于其产品洞察到了用户的实在需求,推出了便利、好用、直观的产品,用UI立异、代币经济学模型立异(鼓舞挂单、要价而非生意自身)抓住了用户,可是NFT活动性问题长时刻看来并没有被根本性处理。若有竞赛对手在Blur的基础上以更快的速度、更直观的UI、更专业的产品,推出代币鼓舞更高的模型,或许咱们就会看到当年SushiSwap和Uniswap的竞赛景象。

近期,Gem V2也在内测阶段,笔者体会了产品后感受是在Blur的基础上做了产品细节优化。虽然Gem未来是否发币尚无定数,但从产品视点,Gem V2的更新能够在信息改写速度、展现的直观性、要价(Offer)功用的装备上现已能够跟Blur匹敌,此外还有能够进行“限时”要价、针对某一特征要价的功用。特征要价功用的需求十分确定,许多想要购买含有Koda的Otherdeed的用户,现已屡次对Blur提出相似功用的需求,而Gem V2现已提前推出。

Web3.0产品的护城河是许多出资人和项目一向在考虑的问题,Blur现在的护城河尚不能说是产品自身或是代币模型。Web3.0的用户粘性对许多产品都是很大的应战,代码开源的环境中,吸血鬼攻击是随时或许引爆的雷点。反观能够穿越牛熊的一些Web3.0协议,如Curve、Uniswap、Aave、Compound等,除了符合商场需求的产品之外,稳健的代币模型、不断进取的团队、继续拓宽的生态、用户对协议安全的信赖都对这些协议长时刻留存在商场中起到了重要的效果。Blur是否能够全方位兼备上述成功的要素,还需求阅历时刻检验。仅有UI和代币模型的改进,且难以脱节印钞机形式的Blur,还需求开掘更多技术或协议层的立异,从根本上树立护城河,才干坚持持久的优势位置。

2. 未来参数调整存在丢失用户和生意量的危险

当时生意手续费为0%,版税最低为0.5%,仅针对部分NFT强制履行版税。这一规矩是短期的Go-To-Market战略,长时刻来看协议不或许一向维持0%生意手续费,未来若Blur想要更多地支撑NFT创作者和社区,灵敏版税方针未来也有或许进行调整。这些调整都是在根本上添加了生意者本钱,添加NFT商场的冲突力,当本钱进步后,而Blur的代币鼓舞也消失后,用户还是会用脚投票挑选本钱更低的生意商场,Blur到时的本钱优势是否还存在关于其竞赛位置尤其要害。

3. 代币补助完毕后的竞赛格式改动

Web3.0许多项目都不得不面临代币发行有限而补助终有发放完毕的一天,印钞机形式若继续,又会给代币带来许多抛压。Blur也将会有空投发放完毕之时,如果协议规划、代币模型维持现状,那么能够预期到时活动性会下降不少,商场会质疑Blur是否能与OpenSea相抗衡,从而对预期和估值发生下降影响。代币补助形式的可继续性也会是Blur潜在的危险点之一。

4. 第二季空投预期过高

第一季代币空投给到许多NFT玩家极高的奖励,昂扬亢奋的商场心情有利于商场对项意图信心,会直接反应在代币价格中。可是咱们发现第二季代币空投总量分配仅有10%,少于第一季的12%,且预期更多的用户参与“刷空投”活动,其间不乏专业的打金工作室,依据官方代币经济学文档,推断在2023年第四季度完结第二季空投代币(总量10%)的解锁(详细解锁及空投信息以官方公告为准)。

。显着僧多粥少的状况下,用户或许会在第二季空投发放时,感受到实践与预期的落差。一起,代币价格若在空投许多抛压预期下呈现下降趋势,或许会带来更大的商场FUD心情,添加心情的落差感,导致用户和代币持有者对项目发生信心动摇。

5. 代币价值捕获才能较弱

现在来看,Blur的代币价值仅在于协议办理权、提案权等,协议没有有收入,因而也没有收入共享给代币持有人的机制,代币价值捕获才能较弱,对其币价上升空间发生压力。在道路图中,Blur暗示了“F-Switch”,意为“费用开关”。倘若今后翻开协议收入,并经过一套机制规划将收入共享给代币持有人,有机地促进协议事务添加、生态拓宽,一起有利于安稳币价,那么Blur的长时刻开展前景会更广阔。

时机

1. 宏观商场及NFT行情改善

NFT市值和生意量现在会集在以太坊上,与以太坊商场状况及加密钱银商场全体走势高度相关。跟着加密钱银商场状况不断改善,NFT商场估计随之回暖。虽然商场在下个牛市到来前还将继续震荡筑底,但NFT商场现现已历过2022年的各种大跌行情,蓝筹NFT项意图生命力在各种危机后愈加显得强健,Yuga Labs和其他蓝筹项目方给社区带来的各种新活动和新预期,也估计会给职业继续带来新的叙事。

NFTGo在《NFT Annual Report 2023》中说到,2022年以太坊上全年NFT生意者总量为1.87M,而Dune@sixdegree数据显现2022年以太坊上活跃地址数达48.16M,是NFT生意者数量的25倍多。熊市期间Blur的空投、发币现已让许多NFT圈外的用户更乐意加入到NFT的生意和炒作中。Blur也现已在项现在期取得了十分多的注重度,若Blur在职业界一向坚持抢先位置,跟着牛市到来,NFT生意商场的头把交椅带来估值的提振或许会给$BLUR价格带来进一步进步的空间。

2. 赛道竞赛优势助力事务横向拓宽

自Blur10月底上线以来,期间的累计生意量现已抢先OpenSea、X2Y2、LoOKsRare等首要生意途径,发币后继续空投预期估计还将继续刺激NFT生意量会集在Blur途径上。当用户的生意习气、 NFT运用习气倾向于首选Blur,Blur有望在代币鼓舞完毕后留存许多NFT专业生意者和巨鲸用户。

在Blur道路图中,笔者解读出Blur对ERC1155范畴生意、翻开费用开关(F-Switch)、活动性项目(Liquidity Project)方向拓宽的主意,“含糊其辞”的道路图似乎暗示了Blur未来还将进一步在NFT生态中横向拓宽事务,从中一窥Blur成为一站式NFT基础设施的野心(仅为个人对Blur道路图的解读,不代表项目官方主意)。官网中还有对NFT API请求的表格,许多NFT协议和产品也都等待着Blur敞开其API端口使得NFT报价愈加精确,生意、清算的活动性愈加好。

OpenSea近期调低生意手续费、变更灵敏性版税的规矩,让商场愈加坚信了Blur对OpenSea发生的要挟。两者横向比较来看,OpenSea更相似“多链NFT大型超商”,侧重于NFT一级发行和不同种类的NFT的展现,适协作为NFT新手小白登录NFT的第一站,而Blur定位在“NFT专业生意东西”,侧重于专业级其他生意生意,适用于NFT内行、巨鲸、做市商等专业玩家的商场。二者定位重心不同,导致了现在OpenSea的生意者人数仍旧是最多,但NFT的二级生意量全体占比更高。Blur第二季空投完毕后,二者的生意量状况、生意者人数仍需求继续注重,会是竞赛格式的重要指标。

3. 代币经济学模型存在各种事务添加、代币增值或许

从本质上来讲,Blur与OpenSea最大的不同在于Blur是一个内嵌了代币经济系统的NFT生意商场。Chirs Dixon(a16z合伙人)和Fred Ehrsam(Paradigm开创人)曾在2017的访谈中说到,代币是一个针对(互联网途径公司)扩张问题的通用处理方案,当一个新的网络途径还没有满足多的网络价值的时分,用财务鼓舞和吸引前期种子用户,然后这种财物价值会慢慢收窄,由于网络价值现已逐步添加。这也是为什么Blur能够在如此短的时刻内弯道超车,与OpenSea等量齐观的原因。内嵌了代币模型的NFT生意商场使得每个参与者(开创团队、NFT社区、用户、做市商等)都能够直接在这个途径中取得鼓舞,共享共建产品后发生的网络效应盈余。未来代币空投鼓舞、社区鼓舞还将继续一段时刻,Blur逐步堆集的用户数据和网络效应将加固社区对产品的信赖和用户运用习气,从而继续发生正循环。

从微观上来看,$BLUR公布的简略的代币经济学文档,为NFT社区去中心化办理留了许多敞开性挑选。在办理机制中,Blur设置了三个委员会来和谐办理进程,其间鼓舞委员会(Incentive Committee)担任办理协议给社区的鼓舞,工作范围包含供给做市商活动性、社区代币鼓舞等,一起也提出如果当时鼓舞预算运用完毕(第一季12%的代币空投、第二季10%的代币空投),能够经过办理请求更多鼓舞分配(剩下39%社区代币)。

开创人@PacmanBlur在采访中曾说到对代币价值捕获的考虑,商场中关于Blur协议选用Voting Escrow模型来进行更多价值捕获的评论现已呈现,咱们也了解到Blur有意往veToken模型开展(但详细进展不知道),未来若代币价值捕获协议收入,一起协议稳居生意商场抢先位置,那么代币估值将有更多添加空间和动力。

咱们从Blur项目学到什么?

Web3.0 创业

产品规划的多处细节表现了团队对NFT商场痛点的深刻认知、对用户需求的明晰了解。Blur交心的产品规划吸引了许多NFT频频生意者和巨鲸用户,针对NFT活动性精确的营销鼓舞形式和空投预期将许多非NFT范畴的Crypto用户的注重力会集起来,继续的空投预期和功用更新不断昭示着Blur进一步“改动用户习气”和推翻OpenSea中心化途径的野心。

1. 明晰了解商场需求,打造实在处理商场痛点的产品

Blur于2022年10月19日正式上线,尔后好评如潮。除了其他生意商场、聚合器也具有的空投预期、挖矿机制等,Blur的主推产品特征是速度、0%生意手续费(后续或许会上调)、合集出价功用(Collection Bidding)。极为朴素的功用细节,却在产品层面把NFT生意商场效率拔高了一个层次。Blur多个产品细节协作前期Go-To-Market运营战略的组合拳让对手们看起来从未实在了解用户和商场。

  • 速度:Blur的速度优势首要表现在UI界面临(1)生意进行中(Pending)的信息改写速度,(2)挂单(Listing)的信息改写速度。朴素的功用却是Blur能在红海的NFT生意商场突出重围的杀手锏。

关于Blur的深度评论及潜在出资时机

图片来历:Blur Mirror

这个看起平平无奇的功用,关于专业生意者、频频生意者而言极为重要,也是Blur赢得用户的要害。在FT代币的生意商场,价格改写速度现已不是用户敏感点地点,由于咱们默认各家生意所的数据更新速度都差不多,不会造成很大的套利差,但在NFT生意商场,商场不得不接受原有几家生意途径缓慢的报价信息。

Michael Lewis的《高频生意员》描绘了华尔街的高频生意员(High Frequency Trader)为了更高级其他信息传输速度,不惜斥巨资铺设光纤线路,速度对生意盈余的重要性不言而喻。虽然一般的NFT生意还没有开展到高频生意的内卷阶段,可是NFT MEV和NFT机器人现已证明信息流速度能够发明巨大价值。因而,当Blur带着最快的信息流速度横空出世时,给用户(尤其是扫货需求强的专业级用户)带来了碾压其他途径的生意体会,频频生意的NFT炒家、巨鲸快速而天然的切换了生意商场的运用习气。Blur能够说是第一家实在意识到信息流速度关于NFT生意重要性的途径,也因而快速赢得了商场。

  • 本钱

Blur也极力为用户供给生意本钱最低的环境。下降本钱是最直接处理活动性的办法之一。生意手续费、版税、Gas Fee和NFT自身的价格构成了生意者的首要本钱。除了活动性,用户对生意本钱的敏感性也是极高的,商场会用脚投票,挑选本钱最低的途径。本文就生意手续费和版税展开评论。

  • 生意手续费(当时0%)

Blur上线至今一向主打0%生意手续费,关于OpenSea 2.5%、X2Y2 0.5%、LooksRare 2%、SudoSwap 0.5%的生意手续费都是一个极为有力的打击。关于卖家来说的确能够将手续费经过NFT自身价格转嫁给买家,可是下降生意手续费自身在商场中起到了促成生意的效果,拉近买单卖单的间隔。未来Blur或许会在社区抉择下进步生意手续费,可是短期内仍旧会维持这一水平。

  • 版税(初期为最低0%,后调整为最低0.5%)

Blur在2022年10月揭露上线时,不强制履行创作者版税,卖家能够将版税最低设置为0%,也能够按照原有创作者版税方案履行,可是关于支付0.5%版税的生意者Blur明晰会给与更多空投以鼓舞这种行为。言下之意,Blur支撑创作者,但也深知下降版税也是促成生意的要害点。后期Blur将版税规矩调整为最低设置成0.5%,虽然标准线上升但没有引起社区关于X2Y2重复更改版税规矩时分那么大的争议。

代币发行后,Blur也很快宣告了新的版税规矩,从吸引创作者视点出发,反击OpenSea对Blur实施的一系列“制裁”方针。

前情概要:

2022年11月,OpenSea上线了生意商场黑名单(Blocklist)东西(包含Blur在内的多个不强制履行版税的生意商场),NFT创作者能够挑选运用该东西,以屏蔽在不强制履行版税的途径上进行生意,但好处是OpenSea会对选用该东西的NFT合集强制版税收取,不选用该黑名单的NFT合集能够在多个生意商场进行生意,可是OpenSea不会对买家强制履行版税。这一行动让许多创作者堕入两难境地,若挑选OpenSea的黑名单,版税收入份额得到了确保可是会献身NFT在Blur、X2Y2等生意商场中的活动性时机,若挑选了多个途径的活动性,就不得不献身部分版税收入。

2023年1月,Blur运用OpenSea的Seaport协议,巧妙绕过了上述黑名单东西的方针,意味着新发的NFT能够在选用OpenSea黑名单东西的一起,在Blur上进行生意。如此一来,NFT创作者们能够在OpenSea上征收全部版税,一起也能够在Blur上进行生意。

Blur最新的版税方针给了NFT创作者供给了3种挑选:

(1)挑选一:不选用OpenSea黑名单东西的新NFT合集,Blur对这类新NFT履行最低0.5%的版税维护;

(2)挑选二:选用OpenSea黑名单东西的新NFT合集,Blur对这类新NFT同样履行最低0.5%的版税维护(由于Blur现在经过SeaPort协议绕过OpenSea黑名单);

(3)挑选三:NFT合集若彻底制止在OpenSea上生意,Blur会强制履行完好的创作者版税(Full Royalties);

此外,Blur还挖苦性地给出了现在尚不可履行的“挑选四”:若OpenSea停止黑名单东西,Blur会与OpenSea一起履行完好的创作者版税方针,能够看作是Blur隔空喊话OpenSea撤销黑名单方针。

细思其间的博弈逻辑,看似是“版税之争”,实则是价格拉锯战,由于当版税方针共一起(挑选四:OpenSea撤销对Blur黑名单),两个途径本钱端的竞赛就直接落到了生意手续费上,到时谁能够在价格战中坚持更久就更有或许取得更多用户和生意量。Blur采纳的代币模型鼓舞及去中心化的办理方法,在NFT社区参与办理、国库资金投放、活动性鼓舞方面具有更多灵敏性,使其在吸引NFT社区和创作者方面愈加具有优势。

关于Blur的深度评论及潜在出资时机

图片来历:Blur Mirror

  • UI展现:Blur为NFT用户供给更全面的生意信息,下降用户在不同途径间切换的时刻本钱,进一步进步用户体会,数据看板的精细优化则为NFT生意者的决策供给了更好的辅佐,利于生意频次的进步。

NFTGo在其最近发布的《NFT Annual Report 2023》中总结到,NFT专业生意者的习气形式现已发生了改动,从原本先在交际媒体开掘项目,然后去OpenSea完结生意,开展到如今是开掘项目后,经过数据分析途径、聚合器调查后再进行生意。

Blur的UI界面相似Bloomberg,为NFT生意者供给了多维度的生意信息,包含前史生意走势、生意深度、挂单信息、要价状况以及NFT合集自身的基本信息,包含发行总量、版税份额、持有者占比等。一览无余的UI界面使得生意者不再需求去屡次比照其他生意商场、数据分析看板的信息,也无需跳转多个页面取得判别生意所需的信息。在规划方面,Blur专业化的展现表现了团队对NFT生意者细致入微的了解。

横向比较来看,同属聚合器赛道的Gem以及现已集成到Uniswap的Genie,在产品规划方面距离甚远。生意者仍需跳转多个界面取得数据和信息,看似更全面的信息展现,实践存在较高的信息冗余,用户挑选和等待的时刻进步了生意冲突,下降了生意频率。其间,Gem的展现界面直接集成了Dune Analytics的数据展现、Bubblemaps的持有者地址的图谱功用,数据的全面性不错但直观性欠佳,且数据实在性也彻底依赖第三方。相比之下,Blur仅供给了有限的信息和数据,可是聚集在NFT生意的要害信息上,信息的直观性、可读性更高。Blur团队对NFT用户生意习气的了解、对NFT职业痛点的认知,都表现在了专业和交心的产品规划中。

Blur继续改动NFT职业生意范式的野心从近期UI优化中可见一斑。当时的UI规划简化了用户的生意流程,但其事务版图现在仅覆盖了生意商场,重心更多在NFT的二级生意,NFT初阶用户一开端还是会将OpenSea作为跨入NFT世界的第一站,由于OpenSea有其愈加NFT小白友爱、多链、多种类的优势。Blur在2023年2月17日,更新添加了“Trending”(趋势潮流)看板功用,用户能够直接在Blur上看到近期炽热的NFT项目,将NFT商场更一线和更前期的生意信号也纳入展现范围。

咱们能够看到Blur在朝着One-Stop-Shop一站式途径的方向开展,协议中堆集了许多用户后,当用户运用习气逐步养成后,协作不同事务的穿插销售,Bulr对NFT商场的影响力会进一步添加。

关于Blur的深度评论及潜在出资时机

图片来历:Blur官网BAYC系列

  • 合集出价功用(Collection Bidding): Blur除了具有和其他竞品相同的扫货(Sweeping)、批量上架(Bulk Listing)等功用以外,其针对一个NFT合集推出的出价功用赢得了许多NFT专业生意者的喜爱。

其他生意途径上的出价功用仅能针对单一NFT或者干脆没有该功用,抽象类比到FT的生意中,意味着商场中只要卖单信息是通明揭露明晰的,但生意者对某一NFT合集的买单需求状况是没有明晰了解的途径的。Blur的合集出价功用添补了这一要害的商场信息、功用空缺。在规划该功用时,Blur也开启被盗NFT维护功用(Stolen NFT Protection),防止被盗NFT被出价买走的状况。

Bid功用使得用户能够直接用ETH资金进行出价,省去了在某些途径需求将ETH兑换成WETH再进行生意的繁琐流程,进一步节省了用户的生意时刻。

2. 利基商场产品定位,反而把握了商场中心用户

由于UI界面酷似Bloomberg、具有代码风格,Blur的Pro-Trader-Friendly (专业生意者友爱)的特征十分鲜明,但这也与其初期产品定位在服务于NFT专业生意者、NFT Flippers的利基商场(Niche Market)有关。在NFT职业,现已开端形成了以以太坊上蓝筹PFP财物为主、许多腰尾部NFT财物为辅的格式,用户集体中也逐步形成了一批经历丰富的NFT炒家、专业生意者和做市商,这部分人群虽不是推动NFT “Mass Adoption”的一线力量,但他们把握了许多的蓝筹财物、对NFT炒作/Flip的专业经历、且是职业活动性的首要来历。这部分利基商场也是NFT商场中最活跃的玩家,把握了这部分用户,也意味着把握了NFT中最中心的用户集体。NFT用户商场众口难调,Blur没有挑选更多小白用户、新用户友爱的简略心爱的UI规划,挑选了代码风格的界面看板,切入专业级的商场,把握的是愈加活跃、资金体量更大、活动性动力更强的高价值生意用户。后期跟着用户添加,新用户也有望逐步转化成为高阶玩家。

关于NFT巨鲸、高频生意者、NFT Flippers、专业生意者、NFT基金、NFT做市商而言,以往一向缺少比较一站式好用的东西和产品,Blur的呈现为专业玩家处理了这一痛点,专业的细节规划带来了全新的用户体会,在社区内取得了极佳的口碑,得到了用户口口相传的好评。

3. 添加优先战略快速攻城略地

开创人@PacmanBlur在揭露的采访中曾说到,相比短期内零协议收入,Blur愈加注重前期用户添加和发明给用户带来实在价值的产品,好的产品不会忧虑长时刻变现的方法,前期用更低的本钱、更快的速度和更直观的产品争夺用户。

2023年2月18日,OpenSea宣告短时刻内实施0%生意手续费的方针,一起关于一切NFT合集都选用可调节式的版税方针(此前是仅针对新的NFT合集),最低版税水平0.5%(与Blur最低版税线一起),而且撤销了对Blur的黑名单东西。这一行为现已足以证明,OpenSea感受到了Blur对它造成的巨大要挟,不得不选用更低的费用、更灵敏的版税方针来做反抗。(备注:合约中现已选用了链上强制实施版税收取的NFT合集不适用可调节版税方针。)

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图片来历:OpenSea Twitter

4. 运营技巧方面,继续的空投预期与产品新功用的节奏完美符合,牢牢锁定用户和商场注重度

Blur发币前的运营战略也值得一切创业团队学习。加密钱银范畴的“空投文化”一向能够吸引较多的流量和注重度,可是能够把代币空投作为东西并把价值发挥到极致的,Blur算是一个比较成功的事例。

  • 确定性:Blur发币前第一季的空投分成了三轮,分阶段“调教”用户运用Blur途径,Airdrop 1给了参与内测的部分用户,Airdrop 2鼓舞给挂单的用户,Airdrop 3鼓舞给要价的用户。除了第一轮的空投是内测完毕后宣告,Airdrop 2和Airdrop 3均是在活动刷空投前宣告规矩,关于通常闭着眼睛盲刷空投的用户来说,确定性是更高的,方向性也会更强,既能够实现Blur期望用户体会的功用(挂单及合集要价功用),培育用户的运用习气,又能够使得用户“劳有所得”。

  • 递进性:第一季的三轮空投,每一次都比前一轮空投量更大(第二轮是第一轮空投的1-2倍,第三轮是第二轮的10倍),给与更多后进场的用户更多的鼓舞。此外,Blur在宣告第三轮空投时,一起上线了独家的“合集要价”(Collection Bid)功用,也给予了这个功用的运用者最多的奖励空投,将空投鼓舞用到了产品新功用宣扬和用户习气强化上。“合集要价”本就添补了商场空缺,而团队运营的巧思使得功用推行轻松实现。

并不是说“空投”都是有效的、有利的,也不是照搬Blur的空投形式一定会再次成功。Blur运营上的成功,在于团队深谙用户关于空投的预期,并利用预期规划了良好的节奏匹配新功用进行宣扬,沉淀为长时刻的社区绑定联系。

5. 代币经济学展现团队长时刻建造产品的决计和DAO办理的愿景

$BLUR的代币经济学表现了团队长时刻建造项意图目标和去中心化办理的愿景。开创人@PacmanBlur曾在Twitter Space中屡次说到,Blur的代币经济学规划是由团队与出资人Paradigm一起协作规划,学习了不少其他DeFi项意图代币经济学模型(包含Uniswap、GMX、dYdX等)。从代币经济学文档中看出,团队深知代币是联结社区的桥梁,大部分的代币(51%)最终都会分发给社区参与者,其构成如下所示。

  • 51% Blur社区成员 = 12% 第一季空投 + 10% 第二季空投 + 29% 其他奉献者拨款/社区项目/鼓舞等

团队十分注重社区去中心化参与协议未来办理,给与社区51%的代币,也十分注重回馈和奖励创作者、NFT社区、社区奉献者,代币经济学也为NFT创作者留足了鼓舞空间,有利于协议期吸引NFT创作者和社区。

关于Blur的深度评论及潜在出资时机

图片来历:Blur官方文档

Web3.0 出资

1. Web3.0急需Mass Adoption的不是用户,而是优异的创业者、开发者

NFT诞生于2017年,由加密猫CryptoKitties的开创人Dieter Shirley提出,为了让商场区分CryptoKitties与ERC20的区别,将NFT非同质化代币的概念推向商场。2018年OpenSea建立,2021年底Gem建立,2022年X2Y2、LooksRare诞生,NFT市值在2022年曾到达346亿美金的最高水平(2022年5月),可是NFT生意途径中的最基本的买单会集信息展现直到2022年第四季度才由Blur向商场推出,让身处加密钱银出资组织的我再次意识到,职业优异的创业者太少,实在最迫切需求Mass Adoption的不是用户,而是优异的创业者、开发者。

Blur的开创人近期免除“匿名”状况,揭露展现了自己过往的阅历。在各种采访和揭露信息中咱们能够知道,@PacmanBlur具有工程师教育布景,2016年第一次创业就成为了Y Combinator 2016年冬季批次的项目之一,尔后他去MIT学习数学和核算机科学时期遇到了Blur的联合开创人。2018年,当他们还在MIT读书期间,两人一起创业,而且在2021年把公司成功出售。完毕了上一段创业后,两人很快就开端Blur项意图创业,由于@PacmanBlur自己在2021年的时分着迷于NFT生意,但作为用户的他觉得商场中缺少从生意者视点去考虑和规划的生意商场、NFT基础设施,所以发生了Blur的主意。Blur的10人团队也是人才辈出,包含7名工程师曾来自于Citadel、Five Rings、Twitch团队,以及1名来自Square、Brex的规划师。总的来说,Blur团队具有传统金融职业的生意公司、大型流媒体途径的开发经历和闻名公司的规划经历,是Blur能够推出广受用户欢迎产品的良好基础,两位开创人过往的创业和协作阅历也为再度协作、办理团队、融资做了充分的衬托。

2. 处理职业实在痛点的产品不畏惧红海竞赛

Blur团队于2022年1月建立,5月开端产品内测,10月产品揭露测验,项目建立一年左右发币。项意图节奏在加密钱银圈不算十分快,可是能够看出团队自始就有明晰的产品思路,在熊市大环境下一向坚持着开发产品、推出新功用的节奏。虽然在Blur上线之前现已有许多NFT生意商场率先抢占商场,但职业痛点一向存在,一向未被现存的竞赛者所处理。关于创业团队来说,赛道竞赛是需求考虑的一方面,可是按照第一性原理,重心更应该在于“处理职业痛点”。如果产品满足优异,能够改动赛道原有竞赛格式,厚积薄发,甚至引领职业的趋势和开展。

都说成事需求“地利、地利、人和”,Blur没有挑选在完美的时机(牛市)上线产品,甚至连发币都没有比及牛市来临。但从结果看,Blur现已取得了阶段性的成功,甚至成为了熊市期间自主制作叙事的项目。无论产品上线、发币时刻是在熊市还是牛市,关于满足优异的产品和团队不同不会十分大,但关于一般项目或许会有天差地别。这是笔者观察到的一切成功的创业团队都具有的自信。

3. 团队认知决议了产品上限

  • 合集要价功用(Collection Bidding)添补了商场信息空白。Blur的合集要价功用是进步活动性的要害功用,添补了NFT商场中巨大的信息空白。之前摆在NFT生意者面前的一个问题是,供给明晰而需求不明晰,即用户以往只能在其他生意商场/聚合器清楚了解挂单状况,但关于NFT的要价需求状况无法把握,好比在订单簿上生意员只看得到卖一及以上的信息。Blur的合集要价功用平平无奇,但却给用户供给了直观、明晰的买单要价状况,当信息的空缺被添补,用户生意愿望从根本上进步了。这一功用也极大的便利了把握许多NFT热钱的用户(巨鲸、频频生意者、专业生意者、做市商们)的低买高卖生意。

  • 代币鼓舞“活动性”,而非“生意量”。在多个@PacmanBlur参与的Twitter Space和采访中他都说到,Blur与其他一些生意商场的代币经济模型的区别点在于,鼓舞“活动性”而非鼓舞“生意量”,后者往往堕入对刷量生意(Wash Trade)的鼓舞,而使得生意量虚增。作为NFT生意商场,“活动性好”的界说是卖家挂单能够快速卖出,买家要价能够快速买入。Blur给出的处理方案是将代币鼓舞给贴近地板价的挂单和要价,即那些在商场中协助“撮合生意”的用户。能够类比理解为,鼓舞更多的用户会集资金到“买一”和“卖一”,当价格波动时生意天然发生,活动性鼓舞最终会传导至生意量,可是显然比直接鼓舞生意者愈加“有机”。

  • 前期以添加为重,变现关于好产品不是大问题。关于0%的生意手续费导致短期内协议零收入,@PacmanBlur的答复是项现在期愈加注重用户添加和打磨产品,相似阿里巴巴前期的战略办法,先让利给用户,项目到达肯定的优势位置后,再考虑变现途径会是愈加容易。开创人的“先添加,再变现”战略或许并不适用于一切的创业项目和团队,可是展现出了他们关于长时刻建造项意图耐性和信心。

4. 出资是个相互挑选、一起生长的进程

许多人看好Blur的一个原因是资方布景中有亮眼的Paradigm,但笔者更觉得这个组合是“相互挑选”和“一起生长”。团队关于先添加再考虑收入的远见,与Paradigm长线出资风格一起,像是两个“长时刻主义者”的结合。在代币经济模型规划方面,Blur也与Paradigm一起协作,相信在进程中学习了不少Paradigm研讨团队之前在Uniswap等其他项意图代币规划经历。两支优异团队各自发挥优势,协助互相生长、互生共赢,相互带来价值的进程,是值得从业者们参考和学习的。

反思在研讨Web3.0一级项意图工作中,时常能听到两种极端的故事:(1)某项目A:各家闻名加密钱银基金争抢份额;(2)某项目B:无人问津,融资N月未果。在相互挑选的阶段,倒追和被追的故事举目皆是,但从没有“最正确”的挑选,只要当下“最合适”的挑选。在这个信息不对称、不充分的商场,出资人和项目方都需求衡量好自己的价值和需求。关于出资人来说,确定好自己的出资赛道和方向,一起进步自己能够给项目和职业发明的附加值,能够愈加精准匹配标的项目;关于创业团队来说,每一分融资带来的杠杆效应也不相同,挑选与自己情投意合的出资人,在漫漫创业路上也能够防止许多不必要的争辩。

反思在投后项意图盯梢中,尚有能够做的更好的当地。加密钱银职业从业者全体都年轻,创业者、出资人难说谁更有经历和认知。但无论是哪方,都需求有对职业的长时刻信仰和耐性,冷静对待商场噪音,有独当一面的判别,不断打磨自己对赛道和职业的认知,给用户和职业带来力所能及的价值发明,相信这个商场不会辜负在正确的方向上尽力的每个人。

环绕Blur的潜在出资时机在哪里

1. 代币出资

$BLUR代币当时流通市值约为3亿美金左右(2023年3月1日,流通量13%左右),全流通市值FDV为25亿美金左右。依据咱们对Blur的估值,当时$BLUR归于偏高估区间,现已包含了商场对Blur项意图未来较高的预期。代币出资仍需考虑上述Blur面临的各种危险和应战,以及宏观要素的转向。

2. NFT出资

自从Blur去年10月上线以来,NFT商场生意量提振不少,活动性添加也使得生意员出资生意的意愿更强,更多的套利、生意时机随之添加。Blur 2月14日开启第一轮代币空投收取的一起,也宣告了第二季的活动,能够显着从数据上看出,生意者们也在积极参与“连环空投”活动,2月15日生意量较之前有显着添加。估计在Blur继续进行的第二轮空投活动期间,NFT商场还将坚持平等热度。

关于Blur的深度评论及潜在出资时机

图片来历:NFT Marketplaces Dune Analytics – SeaLaunch

关于Blur的深度评论及潜在出资时机

图片来历:NFT Marketplaces Dune Analytics – SeaLaunch

愈加高阶一些的NFT生意,还能够协作NFT-Fi东西进行杠杆和危险对冲。NFT期货产品包含NFTPerp、NFEX、Tribe3等。部分NFT生意员为了得到更多的空投,会频频许多在地板价邻近挂单或要价(Collection Bid),期货协议能够协助对冲生意达成后NFT价格上涨下跌带来的危险,也能够使得NFT投机者在NFT商场活动性较好的时分,给生意战略添加杠杆。

当然,许多NFT-Fi协议还处于前期阶段,也会存在一定运用本钱,出资者需求自行核算,平衡收益与本钱后规划生意战略。NFT商场走向成熟的进程中,做市商事务也逐步鼓起,在NFT商场中也存在庄家拉盘导致散户生意者被套的状况,提醒出资者注意NFT生意危险(本文不作为出资建议)。

3. Blur及Paradigm生态协作

Blur项目自身的强壮也会有反哺协作方以及Paradigm出资其他标的的或许。2022年10月底Blur刚上线时,Paradigm与Justin Roiland协作的社会试验项目Art Gobblers开启Free Mint活动,地板价一度飙升至14 ETH。Blur的出资人和协助Blur宣扬的KOL能够直接参与Free Mint从中获益。从这一事情看出,Paradigm和Blur联系严密,不扫除未来还会有相互造势、相互奉献流量的运营战略。Paradigm也曾出资多个DeFi、NFT、公链、MEV项目,旗下的项目和产品或许未来还会有与Blur进一步协作的或许。

小结

Blur具有一支意在实在处理职业痛点和长时刻建造的团队,在Paradigm的长远眼光和代币经济学模型的专业认知加持下,我看到了Blur进一步改动NFT生意范式、推翻NFT商场格式的未来。

信息来历

  • Blur官方Mirror

  • Blur官网

  • Blur Escalates Royalty Battle With OpenSea, Recommends Blocking Platform – CoinDesk

  • OpenSea Launches First Royalty Enforcement Tool Amid NFT Marketplace Drama – CoinDesk

  • @pandajackson42 关于Blur的Tweet

  • Blur Tokenomics代币经济学解读 – @jessicaxyshen

  • Blur – the NFT marketplace for pro traders | Interview with Pacman | Token Terminal

  • Blur Foundation代币经济学文档

  • 生意商场概览 – NFTGo

  • NFT生意商场Dune Analytics – SeaLaunch

  • Blur空投收取、未来道路图页面

  • Blur Rugs OpenSea – Web3 Academy

  • Blur代码库

  • @0xPrismatic关于Blur、OpenSea的推文

  • Delphi Digital关于Blur的分析推文

  • 0xKofi关于Blur的推文

  • Chris Dixon与Fred Ehrsam2017年的访谈记录中文版

称谢

本篇研报离不开@xuxiaopengmint@fanyayun的建议和审阅。感谢@MasterXDai对产品护城河、NFT生意商场赛道、代币经济学模型等视点的评论和思路指引。另外,十分感谢@BTCdayu对报告的及时指正!

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