BTC、ETH双突破后小回调 山寨季要来了吗?

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作者:秦晓峰

上周,比特币突破 31000 美元,以太坊突破 2100 美元,纷纷创下过去 10 个月以来的新高,极大刺激了市场的交易情绪,「牛回」等各种口号响彻各大加密社区。虽然过去两天,比特币、ETH 纷纷回调了 10%,但市场看涨情绪依然浓厚。而对于满仓各种跟跌不跟涨的山寨币的朋友来说,只能怀揣着对「山寨季」来临的期盼默默注视着那一份不属于自己的喧嚣。

问题来了,随着 BTC、ETH 双双突破,山寨季真的要降临了吗?

山寨季(Altcoin Season),即山寨币价格大幅上涨并跑赢跑赢比特币的时期。广义的山寨币(Altcoin),是指除比特币之外的其他加密货币,包括 ETH、BNB 等在内;狭义的山寨币,是指不包含 BTC、ETH 在内的其他加密货币(本文采用第二种定义)。

衡量山寨币市场的一个重要指标,便是比特币主导地位(BTC Dominance),即市值占比。在加密市场早期,比特币的主导地位接近 100%;但随着山寨币市场壮大,这种主导地位已经下降。因此,如果 BTC 市值占比下降(并且低于 50%),则意味着山寨季节可能开始。

根据 Tradingview 数据,今年以来,BTC 市值占比从 41% 一度上涨至 49%(4 月 13 日),

此后随着以太坊上海升级完成,ETH 市值占比上升,BTC 市值占比略微下降至目前的 47.4% 的水平。

BTC、ETH双突破后小回调 山寨季要来了吗?

(BTC过去两年市值占比图)

实际上,自 2021 年 3 月以后,过去两年来 BTC 市值占比始终没有超过 50% 的水平——这也成为一个重要阻力位;特别是过去一周,BTC 市值占比进一步下降,似乎也预示着顶部的形成,未来一段时间 BTC 市值占比可能保持不变甚至继续下跌。如果我们继续观察 2021 年 3 月之前的数据可以发现,当时 BTC 市值占比下降,同期的山寨币市值占比在不断攀升,推动 2021 年山寨季的来临。

BTC、ETH双突破后小回调 山寨季要来了吗?

(BTC市值占比/山寨币市值占比)

但现在就断言今年的山寨季来临,似乎为之过早。过往数据表明,山寨币市值走势与以太坊保持一致,特别是 2020 年盛夏 DeFi 浪潮首先由以太坊推动,山寨币市值获得大幅增长。

但近期的数据显示,ETH 市值从年后的 1468 亿美元最高上涨至 2538 亿美元(4 月 14 日),最高增幅 73%,特别是上海升级后增幅较大;而山寨币市值从 760 亿上至 1290 亿美元(2 月 20 日),最高增幅 69%。虽然二者增幅差不多,但从三月以后,山寨币走势并未跟随以太坊获得全面上升,这表明山寨币对市场参与者的吸引力较弱,并未获得资金青睐,也没有显示出「山寨季」的势头。

BTC、ETH双突破后小回调 山寨季要来了吗?

(以太坊走势/山寨币走势)

根据过往行情走势,Odaily星球日报将市场发展分为四个阶段:第一阶段,资金流入 BTC,价格飞涨,其他山寨币并未跟随上涨,出现吸血行情,用户对「牛回」的信心并不充足,依然处于观望状态;第二阶段,资金缓慢流向 ETH,二者汇率反复拉扯,最终 ETH 走势开始逐渐强于 BTC,市场信心回暖,用户开始逐渐相信行情回暖;第三阶段,资金开始逐渐流入一些市值较大的主流币,这些项目开始释放各种基本面利好,例如新故事、新概念、减半等,实现价格大幅拉升,并且这一阶段 ETH 表现始终犹豫 BTC;第四阶段,一些基本面强劲的代币开始率先上涨,此后各种山寨币无视基本面疯狂拉盘,市场彻底进入狂热阶段。

BTC、ETH双突破后小回调 山寨季要来了吗?

从大的周期角度来看,目前我们依然处于第一阶段向第二阶段过渡时期——今年 3 月以后,传统银行接连暴雷吸引了大批避险资金进入比特币,成为第一波行情的催化剂;而 ETH 也仅仅在上周,短时间表现优于 BTC,目前 ETH/ BTC 汇率也处于下降趋势中。至于所谓的「山寨季」,短时间更是不着边际的幻象。

此时快讯

【美国SEC:金融顾问在推荐加密资产时应加强审查】金色财经报道,在一份新公告中,美国证券交易委员会建议金融专业人士在提供相关产品和服务之前,彻底了解与某些投资产品相关的风险,包括加密货币或该机构语言中的“加密资产证券”。SEC 指出,某些产品具有额外的复杂性或风险特征,这可能使公司和金融专家难以全面了解其条款、特征和风险。 
因此,SEC认为,可能很难建立合理的基础来相信这些产品符合散户投资者的最佳利益。可能需要加强审查的产品示例包括但不限于反向或杠杆交易所交易产品、保证金交易投资、衍生品、加密资产证券、低价股、私募、资产支持证券、波动性挂钩的交易所交易产品和反向可转换票据等。
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