债权人偿还提议后 FTX 的下一步是什么？

作者：Katherine Ross 来源：blockworks 翻译：善欧巴，金色财经

FTX 最新的偿还债权人计划是该进程中的又一步，该进程可能需要更多协商和时间。换句话说，这个故事还没有结束。

债权人将有机会对这家破产的加密货币交易所周二晚些时候提交的联合重组计划进行权衡，然后该计划将在 6 月份提交法庭。

新计划可能全额偿还债权人 (按 2022 年 11 月的价格)，一些债权人还将获得利息。 FTX 遗产拖欠债权人约 110 亿美元，但它已经设法筹集了 14.5 至 16.3 亿美元的现金。

DGIM Law 的合伙人 Jonathan Groth 表示这样的回报率是“闻所未闻的”。

Eversheds Sutherland 的合伙人 Erin Broderick 也是 FTX.com 客户债权人索赔持有人的首席律师，她指出，加密货币牛市和大政府债权潜在的次级地位促使遗产项目预计的回报率好于预期。

“但要实现预期的回收，债务人需要利益相关者的支持，”她告诉 Blockworks。“未能及时获得这种支持会威胁最终返还给客户的价值。”

FTX 在周三的一份新闻稿中表示，其计划将“在没有昂贵且旷日持久的诉讼的情况下”结束争端。

Kleinberg Kaplan 的合伙人 Matthew Gold 表示，FTX 可能指的是几个潜在的法律诉讼 – 包括正在进行的有关优先税务索赔的调解。

FTX 的提议将解决美国国税局对 Chapter 11 程序之前 period 的 240 亿美元索赔。作为回报，将提供 2 亿现金和 6.85 亿美元的次级债权，该债权的排名将低于所有其他债权。

Gold 补充说：“此外，该计划实质上是针对不同部门的债权人相对优先权的争议的拟定解决方案。如果这些分配受到质疑，诉讼可能会代价高昂且旷日持久。”

Groth 指出，虽然一些债权人敦促遗产以当前价格偿还债权（例如，FTX 宣告破产时比特币的交易价格低于 20,000 美元，但现在已超过 60,000 美元），但 FTX 遗产根本没有那么多加密货币。

FTX 偿还债权人计划面临争议 但仍可能获法院批准

“当 FTX 申请破产时，他们持有的加密货币只是一小部分，远远低于他们声称的比例，” Groth 说。“他们用来偿还债权人的资金实际上更多地来自证券持有的清算……以及来自第三方索赔和其他资产变卖的追回款。”

Groth 表示，即使一些债权人对该计划不满意，“法院也很难看到这一点并说，‘你们还能有多不满意？’ 你们已经得到全额赔偿了。”

总体而言，Broderick 表示她认为该计划“对客户来说是一个好结果”，它是经过 “激烈谈判” 并考虑了所有利益相关者利益的结果。

“我们将继续密切参与计划的制定，包括与政府机构的合作，并一直专注于协助遗产制定分配机制，并解决潜在问题，以确保客户尽快获得尽可能多的初始分配，” Broderick 指出。

虽然 FTX 债务人提出了一个 “确认时间表”，但根据破产法规定的程序程序需要时间。法院必须首先举行披露声明听证会 – 目前定于 6 月 25 日举行 – 届时法院可以确定确认听证会日期。

Gold 说，像这样的大案子，这些听证会之间可能会间隔 60 天。

根据当前的法院案卷，7 月和 8 月也计划举行其他听证会。

Gold 称该计划还包含一些 “争议性要素”，例如释放和禁止诉讼条款，这些条款将使许多非债务实体免于诉讼。

最高法院正在审理一个涉及普度制药 (Purdue Pharma) 的案件，该案涉及破产法院是否以及在多大程度上可以对非债务人提起诉讼请求的释放问题。

Gold 说，FTX 计划中的释放是否合法将取决于法院的裁决。

“ 这份计划和披露声明最好理解为谈判文件，” 他补充说。“它们作为草案版本签署，并且其中有很多空白。在最终确定之前可能还需要进一步谈判。”

Groth 说，尽管该计划可能是提交给破产法院的最终计划，但这将取决于债权人投票和政府谈判等因素。

这些细节将在即将举行的一次听证会上进行讨论，该听证会将决定当前版本是 “被否决还是需要做重大修改”。

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