中泰证券给予吉比特买入评级

2022-04-11，中泰证券发布了研究陈述《收入与经营性净现金流大幅提高》，对吉比特(603444)进行了研究。他们给出了买入评级，该股当时股价为364.7元。

吉比特(603444)
事件：吉比特发布2021年财报。陈述期内，公司完成经营总收入46.19亿，同比添加68.44%；归母净利润14.69亿，同比添加40.34%；扣非后归母净利润12.26亿，同比添加36.24%。4季度单季完成经营总收入11.34亿，同比添加63.68%；归母净利润2.63亿，同比添加4.48%；扣非后归母净利润2.23亿，同比添加13.59%。2021年经营性净现金流为24.18亿，同比添加57.75%，同比增幅超过归母净利润。

2021年公司估计利润分配金额为11.50亿元，占全年归母净利润78.3%，按照当时市值核算股息率到达4.4%。

点评：营收同比大幅添加，《一念逍遥》表现出色。该游戏于2021年2月推出，取得了巨大成功，在iOS热销榜持续保持在TOP50的方位。该游戏是吉比特此前的爆款产品之一，现已拥有超过1000万的注册用户。此外，《摩尔庄园》也验证了公司的强大发行能力。销售费用率大幅添加，是因为买量开支添加所造成的。经营性净现金流大幅添加，递延收入同比翻番。公司还有多款产品在未来储备中。

盈余猜测与估值：考虑到游戏版号发放延期，公司的产品上线估计有所延迟。依据我们的猜测，公司2022~2023年的收入分别为52.66亿（原55.98亿）、61.81亿（原64.63亿），同比添加14%与17%；归母净利润为14.45亿（原17.42亿）、17.46亿（原20.71亿），同比添加-2%与21%。依据当时市值，2022年和2023年的PE分别为18x和15x。我们继续推荐要点关注该股，维持“买入”评级。

危险提示：1）版号监管政策趋严；2）游戏上线时间不达预期；3）研报运用的信息数据更新不及时的危险。

依据近三年发布的研报数据核算，西部证券的研究员团队对该股研究较为深化，猜测准确度均值高达96.17%。他们猜测2022年度归属净利润为盈余18.21亿，依据现价换算的猜测PE为14.39。

最新盈余猜测明细如下：

该股最近90天内共有13家组织给出评级，其中11家为买入评级，2家为增持评级。过去90天内组织对该股的方针均价为485.33。证券之星估值剖析工具显现，吉比特的好公司评级为3星，好价格评级为3.5星，估值综合评级为3星。

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此时快讯

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