拜登数字货币行政令的影响

在数字钱银范畴，对冲基金One River Asset Management可谓名声不小。该组织不只早早押注了数字钱银，还曾在2021年5月数字钱银暴降前精准预判了市场。

上周末，One River基金研究主管Marcel Kasumovich撰写文章探讨了拜登加密钱银行政令对于数字财物基础设施以及数字财物立异的重要性。文章关键如下：

（1）首先，在数字财物立异方面，美国希望抢占先发优势，成为领导者。这与美国在1990年代拥抱互联网，最终促使美国互联网公司的科技在全球“开枝散叶”相似。数字财物处于与1990年代互联网相似的方针拐点。

就像90年代互联网方兴未已时相同，方针现在正聚集新科技能带来的优点，一起警觉新技能的危险。Kasumovich以为，获得“负担得起”的金融服务在行政令中占有重要位置，不去“缩小”该机遇或许带来的规模效应是非常重要的。

举例来说，全球仍有数十亿人没有银行账户，或银行服务缺乏。对于这样一个巨大群体来说，他们的榜首次银行体会简直肯定是数字化的。假如美国能够抢占先机，那么美国技能抢先位置的影响力能够通互联网年代比较，在全球掀起“数字银行”革命。

Kasumovich还提及，彼时美国政府的方针也有“迟滞”。举例来说，1993年美国国会就开始运用了电邮，而美国有关互联网的法案直到1996年才落地。

（2）第二，美国国家利益驱动着“数字钱银进程”。

Kasumovich以为，拜登行政令反映出，推出潜在的“数字美元”是非常急迫的行为。支撑这一举措的理由很简单：美国的国家利益与树立数字财物运转的基础设施、美元这在现实世界中意味着什么呢？Kasumovich以为，拜登加密钱银行政令“听起来像是基础设施竞赛的发令枪”。

2019年，美联储就树立了能够24x7x365结算的FedNow希望与数字钱银竞赛。然而，数字财物生态体系在结算方面天然生成的巨大抢先优势却使得美国政府“不太或许放弃”。理由如下：榜首，以太坊等协议天然生成在全球范围内就具有“互操作性”。第二，去中心化协议正在吸引开发人才，到2021年12月，以太坊开发人员就多达4000多名。最终，美元已处在数字钱银“抢先位置”，排名前五的数字财物中有两个是美元安稳币。

（3）对金融安稳的看法

Kasumovich以为，即时结算与种种结算对于当时为“处理错误”而建的金融中介体系来说是生疏的，“胖手指”们最终要被“数字化”。因而，数字财物的“原生”运营商们规划了专注于管控“买卖前危险”的体系，而在这一范畴作业的技能人员已经内化了“精度”的重要性。

一起，底层技能的“特殊”安稳性也是重要因素。Kasumovich表示，自2009年1月3日以来，比特币的运转时间为99.99%，连续运转了3285天而没有中止，这一点非常“令人影响深入”。

此外，较新的去中心化金融协议，运用比特币和以太币等财物作为典当品，通过超额典当和“无情”的数学公式来防范金融安稳危险，能够确保任何运用杠杆的投资者独自承当危险。

因而，他以为，数字金融体系将极大地增强金融生态体系的安稳性和弹性。

在最终的总结中，Kasumovich表示，毫无疑问，监管环境将跟着数字年代买卖活动的法令结构而改变。不少公司正努力为立法者提供有关这些问题的清晰剖析框架，一起，该命令停息了人们关于数字财物是否在以及怎么习惯未来金融体系的争辩。

以Coinbase为例，该公司CFO Alesia Haas在向美国众议院金融服务委员会的证词中就展示了当时繁琐的监管体系以及数字财物监管的“极简主义”。

不过，Kasumovich还提示到，这并不说明数字范畴的每一个人、每一项财物都会成为赢家。相反，该行政令更多的或许是促使美国改进此前的战略，而不是让民众接受去中心化金融等范畴的当时状况。

值得一提的是，在拜登加密钱银行政令发布之后，比特币价格持续下挫。到发稿，比特币价格跌落9.53%至38491.7美元。

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此时快讯

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