元宇宙：国盛证券的六大预期落差

从去年四季度起，元国际站上了TMT主题的C位，国盛区块链研究院近期与资本市场及产业圈进行了大量沟通。当咱们将这一数字国际的“理想国”呈现给大家时，投资者不合很多，大部分问题会集在：

1）你觉得元国际主题还能继续多久？
2）AR、VR的普及尚需时日，所以元国际落地还要多久？
3）当时元国际游戏都是方块，看起来很低龄，怎样破？
4）元国际涉及区块链，监管怎样办？

我想，这些都是元国际主题的预期差。

预期差1：AR/VR是元国际的条件？
咱们以为并不彻底。如果将元国际看做与实际国际平行的数字网络，人们在其中会寻得“沉浸感”，那“沉浸感”来自何处呢？VR带来视觉体会当然重要，但更核心的是交际、创造、共享、经济活动所带来的感同身受，这需要一系列机制的保证。从这个视点看，抖音和Roblox同属一类——供给了短视频和游戏的创造、共享平台，同时给内容创造者及时的经济报答。近些年VR终端确实在前进，高清、一体化终端、更丰厚的内容，但咱们以为AR/VR仅仅一种展现方式，难以和元国际划等号。

预期差2：元国际的“方块”国际很低龄？
Minecraft、Roblox都是根据方块的“体素建模”，刚开始触摸时，我也无法接受如此低龄的画风，为何不顾主流趋势，牺牲视觉作用来坚持搭方块？但在自主结构国际的规律上，体素有其共同的优势。3D建模当然传神，但需要贵重的软件和专业的培训才能进行模型搭建，并不合适UGC（用户创造内容），有必要找技能团队外包完成，这就无形中降低了创造的参与感；而体素建模更易上手，且每个方块都可被赋予不同特点，然后构筑更传神的国际，这似乎更符合“粗糙的真实好于虚假的细腻”，咱们从小玩的游戏机不就是这样开展过来的吗？或许Minecraft在国内元国际市场上还能再火一波。

预期差3：NFT除了买卖外，还有什么价值？
市场已认可NFT作为数字版权载体的价值，既然是IP财物，就有必要支撑买卖，海外的Opensea、SuperRare就是NFT买卖平台的模范，估值一路水涨船高。国内出于监管要求，虽无法直接支撑NFT买卖，但也在寻求经过文交所、拍卖行等渠道完成流通。咱们要考虑的是，NFT除了买卖还有别的用途吗？实际上，从CryptoPunk、BoredApe到杰伦熊，NFT逐步具有了交际凭据功能。9月份，Twitter就宣布添加NFT认证功能，这意味着推特用户将可在其账户下绑定所具有的NFT并认证所有权，经过绑定钱包，对承认的NFT加上蓝色标记，然后差异真伪。

咱们以为，当时国内市场上NFT的火爆，大都是群众好奇心所致，很难说顾客真实了解、喜欢艺术家的著作。在买卖特点之外，NFT的交际特点或是本年的突破点，尤其是服装、食品饮料、轿车、潮玩、户外运动等范畴。

预期差4：虚拟人越传神越好？
近期频繁曝光的“邓丽君”、洛天依、柳夜熙等让虚拟人概念走火，大家感叹江苏卫视跨年演唱会上的“邓丽君”足以以假乱真，A股很多公司也开始进入这一赛道。咱们在此前的深度陈述《虚拟人的“魂灵”是什么》中对虚拟人进行了分类，不同的虚拟人对应不同场景，其技能要求、商业形式都不同，例如央视虚拟人和日本初音未来就是彻底不同的形式。

用于主播、展现的服务型虚拟人有固定的内容、可提前建模、烘托，对实时性要求低，因此可以做的相对精密，而一旦涉及实时互动、UGC、多人杂乱动作，虚拟人的制作难度和本钱就会指数级上升，展现作用也会粗糙，但并

此时快讯

【新加坡星展银行启动e-CNY收款平台】金色财经报道，根据周三的公告，新加坡星展银行的客户现在可以用中国央行的数字货币（CBDC）e-CNY收取客户的付款。新推出的商户收款平台允许企业将e-CNY自动结算到其银行存款账户。星展银行补充说，至少有一个客户已经使用这个平台进行了交易。
星展银行正在参与新加坡金融管理局发起的Project Guardian项目，这是一个为传统银行测试资产代币化和去中心化金融（DeFi）的项目。该银行也在参与实验，以建立发行可编程数字新加坡元所需的基础设施。