A股调整超预期，捕捉结构性亮点

继隔夜美股“惊魂”体现之后，A股商场昨日大幅调整。上证指数、深证成指分别跌破3500点和14000点大关，创业板指跌破3000点大关。

调整是否接近结尾？后市何去何从？抢手赛道出资逻辑是否发生变化？昨日收盘后，多家基金公司密布发声表明慎重看好后市，并详细解读了当时商场关心的问题。

多重负面要素共振
商场为何出现超预期跌落？盘后，多家基金公司紧急解读。
华夏基金表明，昨日的商场调整，外部危险仍是重要主因。从全球规模来看，出资者避险情绪显著升温，地缘危机短期波及包含农产品、工业金属、股票和债券等首要财物价格，对A股危险偏好也带来负面冲击。
中欧基金以为，三大原因造成昨日跌落：一是因近期地缘紧张局势，全球资本商场反应均较为剧烈；二是年头以来美联储鹰派表态强硬，不断强调通胀态度和加息预期，使得年内多次加息的可能性大幅提高；三是本周为新年前最终一个交易周，A股商场节前往往出现成交萎缩现象，在当时商场风格转向和组织出资者调仓背景下，商场资金面收紧简单放大行情潜在动摇率。
实际上，本轮跌落行情从上一年年底就现已敞开。招商基金表明，上一年12月中旬以来，跟着正向驱动逐渐弱化，商场在海外流动性冲击等很多负面要素影响下继续调整。昨日商场在海外商场影响下加快下探，回落至阶段低位。
金鹰基金则表明，年头以来A股商场的弱势体现，是多重负面要素的共振反映。一方面是外围钱银紧缩预期的压制，另一方面是年头组织资金调仓和新年前商场情绪偏保存。

后市慎重达观
急跌过后，商场将何去何从？对此多家基金公司表明慎重达观。
华夏基金表明，虽然商场在动摇过程中继续走弱，但预计本轮指数调整起伏和继续时间相对有限，大概率类似于2021年2月底和2020年3月初的跌落，继续性不会特别强。预计节后跟着危险偏好修正，特别是稳增加方针效果闪现，商场仍有反弹时机。
大成基金也表明，短期商场超跌，后市有望迎来修正时机。
招商基金剖析称，快速回落后，节后行情或更为达观。一方面，积极要素将逐渐向上修正，央行将继续积极“靠前发力”，基建与制造业出资有望加快发力。另一方面，负向要素有望加快收敛。海外流动性预期的冲击将逐渐消化。整体来看，当时出资者短期危险偏好已处较低水平，向下空间有限，新年后商场或逐渐回温。

“稳增加”有望成结构性亮点
继续跌落的行情中，结构性亮点被基金公司活络捕捉。
金鹰基金表明，新年前，在“稳增加”方针尚未充分落地前，A股资金危险偏好整体仍倾向于防御。短期更倾向预期方针催化下的低估值“稳增加”主线，即银行地产链、新老基建链和群众消费等。
信达澳银基金以为，开年后商场遍及跌落，但稳增加板块体现杰出，相对收益明显。后市可以关注三大方向：一是交运、养殖、地产链等超跌行业修正；二是碳中和范畴，如绿电、新能源、风电光伏等；三是军工、环保、修建等逆周期板块。
招商基金则将大盘价值与稳增加主线跟着稳增加主线浮出水面，盈余结构的再分配及中下游的修正将成为价值提高的重要线索。
华夏基金剖析称，在稳增加方针下，国内经济有望在一季度看到改进。与稳增加相关的电力出资和新能源产业链、地产基建产业链、数字经济等方面仍将相对景气。经过大幅调整后，配置性价比现已显著提高。

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