虚拟人的本质：他们是否有“灵魂”

虚拟人是以数字方式存在的，具有人的外观、特色、行为，依赖科技展示的虚拟形象。虚拟人能够为元宇宙带来丰富的内容和沉溺式的体验。

虚拟人可以复制，但如何赋予虚拟人不一样的“魂灵”？咱们从工业开展逻辑说起。

根据内容发生和用处的虚拟人四象限分类。咱们从创作运营与使用场景两个维度，可以将虚拟人分为四种分类：服务型虚拟人（PGC+功能型）、虚拟偶像（PGC+IP价值）、数字化身（UGC+功能型）、创作载体（UGC+IP价值）。四类的虚拟人在制造上技能相通，但使用上有彻底不同的开展路径。

方针：公共传媒场景成为服务型虚拟人开展突破点。10月22日，《广播电视和网络视听”十四五”科技开展规划》指出，推动虚拟主播、动画手语广泛使用于新闻播报、天气预报、综艺科教等节目，创新节目形态。传媒场景的服务型虚拟人由此加速尝试，例如新华社虚拟记者小诤和央视新闻引进的首位AI手语主播，公众对虚拟人的承受程度不断提高。

技能：AI助力降低门槛，边际算力价值凸显。虚拟人在机器学习、计算机视觉等技能加持下，于面部形象、动作展示、声响识别与组成等维度越来越呈现精细化态势，体现其未来高精度的特质。同时，随着AI算法的开展以及制造平台的呈现，虚拟人的制造门槛也在不断降低，成为C端可以企及的使用。市场看到虚拟人自身，而疏忽了背后的IT支撑，静态展示的虚拟人只需求通过建模和渲染技能，就能可输出堪比真人的超写实图像。而动态展示需求在建模的基础上，加上动画制造和语音，需求动作捕捉及渲染技能。交互型的虚拟人对边际算力需求极大，将催生新的IT需求。

商业模式：虚拟偶像先行，UGC星斗大海。虚拟偶像以虚拟主播Vtuber方式为主，主要原因在于门槛低、变现相对容易和迅速。B站的虚拟主播数量稳步上升，头部单月营收高达200万元，未来自媒体平台有望呈现各大垂直领域虚拟偶像，而咱们认为真正赋予虚拟人魂灵的在UGC创作。

DAO：赋予虚拟人魂灵的社区创作模式。著名的“初音未来”是社区运营、自主生成内容机制的典型事例，有很多的创作者将自己的音乐以“初音未来”的化身展示，但因缺少商业模式现在面临着创作者丢失的困境。而依靠UGC社区创作的虚拟偶像生态，在Web3.0下能够与DAO结合发生新的商业运营模式，参与者共享IP生长红利。

出资建议：引荐关注虚拟人制造以及IP运营。1）虚拟人制造：英伟达、腾讯、Unity、科大讯飞、捷成股份、锋尚文化；2）虚拟人运营（传媒掩盖）：芒果超媒、蓝色光标、星期六、浙文互联、奥飞娱乐；3）虚拟人算力：美国像素、中兴通讯、新易盛、中际旭创、广和通、美格智能等。

危险提示：技能创新不及预期；区块链方针监管危险；区块链基础设施开发不达预期。

此时快讯

【数字资产平台Bakkt拟扩张至香港、英国和欧盟】7月6日消息，数字资产平台Bakkt首席执行官Gavin Michael表示，我们已经明确表示，在致力于美国市场的同时，我们也在寻找具有吸引力的市场，并利用这些市场来推动增长。我们特别关注香港、英国和欧盟部分地区，因为我们看到合作伙伴想要进入这些领域，我们希望能够为他们提供支持。Michael表示，其国际计划得到了最近于2023年4月从Apex Fintech Solutions收购的美​​国综合加密交易平台Apex Crypto的支持。
此前报道，受监管因素和行业发展影响，Bakkt大规模下架了多种数字资产。