“国际清算银行：DeFi的‘去中心化是一种错觉”

澎湃新闻记者侯嘉成报导，世界清算银行（BIS）在最近发布的四季度回忆陈述中指出，去中心化金融（DeFi）中的“去中心化”其实是一种错觉。在做策略决议计划时，管理的需求将不可避免地导致中心化的状况。DeFi的一些特性，比如共识机制，将导致整个体系在结构上向集权发展。

上海交通大学上海高级金融学院教授胡捷表明：“这种现象在经济学上被称为‘不完全契约。因为无法预见所有或许发生的状况，商业约定常常不齐备。在出现特定状况时，各方需求洽谈处理。”在DeFi范畴，合约被固化成代码后理论上不应遭到人为干涉。

但是，在遇到合约无法覆盖的状况时，DeFi或许会像传统合约相同需求利益相关者洽谈调整，这就涉及到线下主体的参与，包含一些中心化机构的介入。这使得DeFi从客观上来说并非完全去中心化，从逻辑上看，这个问题永远存在。

BIS在陈述中还指出，随着DeFi的普及，高杠杆、流动性错配以及缺乏银行等问题或许破坏金融稳定性。因此，在处理金融稳定性、保护投资者和冲击不合法金融活动等问题时，参阅DeFi现有的管理机制十分必要。

目前，大多数DeFi项目都有管理代币，持有管理代币的人可以经过投票来影响项目发展，包含对提案或管理体系的更改。胡捷表明，对于智能合约的修改，在商业场景中将由管理代币持有者参与，按照一定规矩进行投票决定。实际状况是，许多项目的管理代币分布不均衡，一些持币者具有较大的权重，在事情决议计划中具有不成比例的发言权。

BIS还指出，DeFi的一个特点是经过假贷和买卖渠道发生高杠杆。即使假贷渠道通常需求超额典当才干借出借款，但借出的借款可以在其他买卖中再次典当，使得投资者用少量资金发生高度风险的头寸。

此外，金融行动特别工作组（FATF）最近也表达了对加密钱银监管的担忧。但是，胡捷表明，美国政府已经掌握了超过95%虚拟币用户的身份，而尚未掌握的部分很或许会被技术破解。

目前，前100大加密钱银的市值已达到2.8万亿美元。FATF表明，在遭到资本管制的新兴市场经济体中，居民可以自由获取加密财物的权力或许会破坏监管部门的监管结构。

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