元宇宙：速度更快，受益领域广泛

来源：金融界网
作者：开源证券

1、“元国际”概念宏大，积极关注敞开国际游戏、VR、AR等获益范畴落地发展

随着FaceboOK于10月28日宣布更名为Meta（取“Metaverse（元国际）”的前半部分），再次引发商场关于元国际范畴的关注。当时全球学术和商业界没有对“元国际”概念构成结论，遍及被承受的概念为“元国际构建了一个敞开的、多人在线的、实时的虚拟与现场结合的社区”。元国际需要具有“沉溺感、敞开性、经济体系、文明”等特征，区块链、VR/AR、5G/6G或成为其底层技术支撑。Facebook、Roblox、腾讯、字节跳动等互联网巨头近几年关于“元国际”的布局动作主要围绕完成这些特征、补齐相关技术。举例来说，Facebook收买全球VR硬件龙头Oculus，腾讯投资的Epic在《堡垒之夜》游戏中举办演唱会，Roblox建立用户与发布者共享的社区并在其中举办沉溺式活动，字节跳动收买中国VR硬件头部企业Pico。别的，2020年米哈游敞开国际游戏《原神》的成功也提醒商场元国际的潜力，腾讯于2021年10月30日初次发布敞开国际RPG新游《王者荣耀国际》实录画面，完美国际敞开国际游戏《幻塔》也有望于2021Q4正式公测。咱们以为，元国际的构建要素中的经济体系和去中心化机制或许面临监管不确定性，但其“大型多人在线、沉溺性、虚拟与实际交互”特征或许推进敞开国际游戏、VR、AR等范畴快速发展并彼此交融，成为未来3年商业化或更快落地的范畴。敞开国际游戏有望大幅提升游戏生命周期，依据梅特卡夫定律，用户越多，其价值越大，且越能完成与实际的交融。而敞开国际游戏研发门槛更高，该商场或许被头部公司占据，小企业进入难度大，因而将进步游戏职业的集中度。别的，VR、AR技术或许会被融入敞开国际游戏体系中，其商业化程度取决于VR硬件技术的革新与硬件的大规模产出。咱们预计游戏板块当时仍处于版号发放预期升温带来的估值底部修正及新游戏上线带来的业绩改进驱动的阶段，元国际相关范畴的发展或许成为2022年提升估值的重要推进力。咱们主张持续加大对游戏板块的配置力度，要点引荐完美国际、吉比特、姚记科技、心动公司、创梦天地，获益标的包含网易-S、腾讯控股、三七互娱、盛天网络、电魂网络、恺英网络。

2、进口电影值得期待，2021Q4及2022年或推进电影商场持续回暖

依据猫眼数据，进口科幻系列电影《沙丘》和谍战系列电影《007：无暇赴死》分别于10月22日和10月29日在国内上映，截至10月31日12：00，票房分别为2.05亿和1.51亿元。从全球范围来看，2021年11-12月北美区域有《碟中谍7》、《蜘蛛侠3》、《黑客帝国4》、《欢喜好声响2》等系列电影上映，目前国内是否引进及上映时刻没有确定。因为全球疫情的影响，2020-2021年电影供应收缩，而且需求端没有恢复，头部电影的上映时刻也遍及延期。但随着全球新冠疫苗的推行和供应的逐渐开释，2021年底至2022年，全球头部电影或许陆续上映，国内进口片也有望添加，推进票房持续回暖。电影板块获益标的包含中国电影、万达电影、上海电影、光线传媒。

此时快讯

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