ETF热背后的冷思考：监管与市场的博弈

在比特币ETF的利好刺激下，比特币价格再次打破前史新高。那么在美国证券交易委员会（SEC）进一步赶紧加密货币监管的背景下，为什么期货ETF能获批上市？其运作机制怎么？

依据SEC主席的表述，此次ETF获批是依据1940年《投资公司法》申请，该法案提供了更好的投资者保护机制与监管框架。

一起，许多职业人士认为比特币期货ETF的实际意义有限，例如存在一定溢价、价格追踪效率较低、持仓规模受限等，一起对机构资金的吸引力十分有限。

加密商场渴求更多的资金与

此时快讯

【Bernstein：MicroStrategy只有在面对极端价格时才会有清算所持比特币的压力】金色财经报道，Bernstein在一份报告中表示，MicroStrategy (MSTR) 长期举债计划使其面临清算所持比特币的压力，但只有在价格极端调整的情况下，尤其是在2025年中期债务到期前后。
报告称，比特币价格上涨意味着MicroStrategy公司拥有更强的资产负债表、更高的股价和更容易的债务偿还，而无需抛售其持有的加密货币。此外，强劲的比特币价格和较高的股价允许该公司筹集新的债务或股权，并赎回现有的可转换票据。相反，如果比特币暴跌，达到绝对低迷的价格，MicroStrategy公司持有的加密货币价值无法覆盖2025年6月后的债务和某些契约，那么公司结构将面临提前偿还条款的压力。