虚拟货币价值：常识思考

最近，以比特币为首的虚拟钱银在受到严厉监管后成为商场焦点。许多投资者可能对这些新概念，如区块链技能、算法和密码学，感到困惑。比较于繁衍和企业赢利等常见金融概念，投资者对这些新技能词汇难以了解，因而很少进行反驳，然后导致盲目跟风。

但是，假如咱们从金融知识的角度来考虑虚拟钱银，就能够敏捷揭开高科技背面的迷雾，发现虚拟钱银的实质。关于虚拟钱银的泡沫，咱们无需了解每个泡沫中的术语，而是经过统一的剖析方法，快速发现荒唐的定价。

首要，咱们应该明确虚拟钱银的总价值。当面临金融泡沫时，咱们难以判别泡沫的大小以及价格是否合理。但假如咱们将虚拟钱银总量相加，就会轻松发现这是一个巨大的泡沫。举个比如，在1980年代的日本房地产泡沫中，东京的土地价格足以购买整个美国。显然，日本东京的价值与整个美国不可相提并论。那么，这不就是泡沫吗？

在虚拟钱银的泡沫中，比特币的最高价到达了约5000美元，而比特币的总量为2100万枚，当前的总量接近这个数。这也意味着，按最高价计算，比特币的潜在市值约为1000亿美元，相当于我国外汇储备的1/30。

此外，全球现在大约有900种虚拟钱银。假定每种虚拟钱银与比特币在技能上没有实质区别，那么这900种虚拟钱银的“理论最大市值”可能到达90万亿美元，是当前我国外汇储备总额的30倍。显然，这是不现实的。

其次，假如虚拟钱银溃散，会对社会造成什么影响？关于许多金融产品，假如价格合理，一旦溃散会对社会造成巨大影响。反过来，这种影响的反作用性也使得其价格不会永久溃散。举个比如，在2014年A股蓝筹股的PE估值仅为6倍时，即便商场再次跌落50%，PE也只能到达3倍；跌落75%，PE也只能到达1.5倍。显然，这种跌落会引起大量买盘参与，而巨大的影响使得跌落难以产生。

当原油价格在2015年跌破40美元时，极低的价格导致了社会上的反作用性：价格越低，顾客越多，生产者越少，然后导致价格反弹。但是，假如现在虚拟钱银的价格跌落了50%、乃至跌落了75%或许90%，对社会会有什么影响？基本上没有。这种跌落会导致社会和全球社会难以承受吗？答案是否定的。那么，假如这种跌落产生，会有多少力气来阻止价格溃散呢？

最后，假如资产价格跌落一半乃至更多，而且继续多年，投资者会不会感到慌乱？巴菲特曾经说过，真正好的投资是在购买后，即便交易所封闭了10年，在这期间无法卖出，也能让人心安理得。举个比如，在2000年前后，我国内地一线城市的房价与租金回报率约为8%到10%。在这种情况下，投资者即便是持有10年或许更长时间不能交易，也不会感到慌乱。

但是，假如现在有一个投资者买入虚拟钱银，紧接着在未来的10年内被制止出售，他们会感到怎样？关于一些炒家来说，即便被禁售10天也会无法忍受。因而，咱们能够清楚认识到，虚拟钱银的所谓“价值”首要来自于下一个买家接盘，而不是其自身的价值。

关于那些只能由下一个买家接盘来维持价格的金融资产，咱们能够用四个字来描绘：金融泡沫。

因而，在面临任何潜在的金融泡沫时，咱们无需过多纠结于技能细节。这些细节可能是新颖的，难以彻底了解和反驳。咱们只需要从知识的角度考虑这种价格是否合理，就能发现其间的问题。

此时快讯

【美国现货比特币ETF审查期或长达240天】金色财经报道，美国现货比特币ETF审查流程在联邦登记册上公布后正式开始，该期限最初被设定为45天，但可以延长至长达240天。联邦登记册是美国政府的每日公报，包含行政命令、联邦机构法规、拟议的机构规则以及法律规定必须公布的其他文件。虽然不能保证SEC批准任何申请，但行业巨头贝莱德的申请引发了加密社区对其获得批准的可能性更大的猜测。