摩根大通预测：2017年的崩盘“重演” 比特币损失化作股市收

周二（5月25日），摩根大通利率衍生品战略主管乔希·杨格(Josh Younger)表明，最近的兜售导致比特币从高点跌落超越50%，这看起来很像加密钱银上一个牛市周期结束时的溃散。

在昨日的一份陈述中，乔希表明，尽管最近加密钱银总市值的上涨比2017-2018年周期更缓慢，但此次平仓与崩盘有一些类似之处。他表明，兜售的速度和幅度看起来与前一个周期“惊人地类似”。就像2017年一样，投资者在兜售开端前，已经开端从比特币和以太坊两大主要加密钱银转向多元化，转向安稳币和替代币。跟着加密钱银疯狂的持续，投资者购买危险越来越高的财物。杨格警告称，这种高危险的转向，再加上负面气势信号和机构资金外流，“应该会让任何认为最糟糕时期显然已经曩昔的观点变得谨慎”。

他还指出，商场数据显示，加密钱银正在成为Reddit上的抢手话题，而股票的讨论量却下降。加密钱银版块上的评论量本月上涨了82%，而WallStreetBets版块上的评论数量下降了25%。与此构成进一步对比的是，上星期五，加密钱银版块的日评论约为3.6万条，而WallStreetBets的日评论只有1.3万条。据商场数据公司Quiver Quantitative的创始人詹姆斯·卡达兹克(James Kardatzke)表明，与GameStop这样的股票比较，目前“加密钱银有很大的动摇性，也有更风趣的故事情节”。Reddit一直以来深受散户投资者欢迎。在5月24日的一份陈述中，摩根大通的分析师表明，像千禧一代和更年轻一代这样的“财务上更脆弱的人口群体”在加密钱银商场具有更大的相对危险敞口。

不过，他也供认，这两个周期之间存在一些差异。这一次，商场没有看到ICO(首次代币发行)疯狂带来的泡沫。此外，在当时的周期中，有更多的机构参与，商场基础设施的持续发展和成熟，有更广泛和更廉价的杠杆可用性，以及DeFi（去中心化金融）项目的崛起。而且这次商场动荡似乎主要是北美特有，欧洲和亚洲价格安稳得多。他还指出，尽管最近的清盘使商场深度有所下降，但商场总体上坚持健康。

他总结称，加密钱银正处于“大规模调整”之中，现在说底部还为时过早，但加密钱银商场结构的弹性是复苏的“活跃技能布景”。他说，加密钱银商场的微观结构显示出韧性，动摇率的上升看上去出现区域性，商场深度下降但不是太多，衍生品定价也调整得够快，使适当一部分杠杆多头基础得以保存。这些都不支撑咱们正处于价格跌落自我增强的恶性循环，应该离场的观点。

依据商场数据公司Quiver Quantitative的数据，跟着投资者从加密钱银转向股票，比特币的损失便是股市的收益。该公司表明，比特币和以太币的单日跌幅均超越30%，这无疑在曩昔一周里加快了轮动。“跟着加密钱银的气势阻滞，咱们预计一些资金将再次缓慢流入股市，”该陈述称。据万达说，大都股票购买会集在股票指数etf上，而不是单一的股票购买。陈述解释说，“咱们将这种趋势归因于零售抢手股票缺乏清晰的机会，比方电动汽车、氢气、大麻和ARKK综合基金，这促使零售投资者转而购买指数基金。”据万达称，自3月份以来，转投股票和转出加密钱银的状况一直在缓慢增加，这是两种财物类别开端出现负相关性的时分，这代表着“散户资金在它们之间来回流动的一个痕迹”。

校正：尔东琛

来历：FX168北美

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