NFT能否带来「杠杆牛市」

链上的DeFi赛道一直是传统金融范畴从业人员创业的首选之一。几年前，DeFi在很短时间内鼓起并引发了迸发，从2020年下半年到2021年的牛市受到了DeFi的助推。

上一轮牛市的迸发与杠杆密切相关。许多组织由于过度添加杠杆而关闭，商场跌落后触发了连锁反应。

不容小觑的是，在2021年比特币价格跌落的过程中，DeFi假贷协议的清算量达到了数十亿美元。这些DeFi协议背后，Paradigm起到了积极作用。

Uniswap、Compound和MakerDAO等协议在以太坊上达到了巅峰时期，几乎占有了以太坊TVL巅峰时期1100亿美元的大部分。

Paradigm联合创始人Fred Ehrsam的布景使得他对流动性和杠杆在金融商场中的影响十分了解。Compound经过提供更高的收益和更低的利率，招引大量组织资金进入DeFi商场，完成了流动性的添加和收益的获取。MakerDAO允许典当ETH、WBTC等主流财物进行杠杆买卖。因此，Compound和MakerDAO在DeFi商场的作用是不可忽视的。

MakerDAO协议铸造的安稳币DAI经过与其他安稳币的相互兑换，完成了安稳币的实践购买力，并将杠杆效应传导到了支持DEX的财物上。

当DeFi假贷协议发生清算时，将典当品转入买卖所再卖出的效率很低，而Uniswap提供了一个直接清算典当品的场所。

类似于2008年次贷危机，在DeFi中，很多用户为了追求更高的收益，将借出的财物多次进行典当假贷，当典当财物价格跌落时发生了清算。

在2022年的跌落中，DeFi假贷范畴没有呈现大额清算。假贷用户现已意识到杠杆的危险，并始终关注杠杆率和典当品状况。尽管DeFi仍然在呈现立异，但重复「杠杆牛市」的状况或许不会再次发生。

在研究Paradigm在NFT范畴的投资时，我们发现其投资组合中有Blur、OpenSea、MagicEden和Tessera等NFT买卖商场和碎片化协议。

如果与DeFi进行比较，假贷和买卖商场这两个关键要素在NFT范畴现已齐备。

在NFT范畴仿制DeFi带来的「杠杆牛市」之前，存在一些缺失。在Blur呈现之前，其他NFT买卖商场都是根据OpenSea的形式进行点对点买卖。

Blur的呈现改变了这一格局。它省掉了许多常规NFT商场买卖元素，经过价格列表和Bid池展示买盘和卖盘。

Blur的呈现让NFT的金融特点和买卖特点得到了无限放大。在这种基础设施上，任何Blend中的清算行为都可以在Blur中直接完成。

除了金融，Web3范畴也在AI等抢手范畴探索立异。目前，除了NFT之外，很少有可以添加激烈买卖特点的Web3原生财物。许多新的立异都是在现有产品基础上做一些无关痛痒的改进。

因此，Web3的下一个增长点或许需求更多时间去探索。无论如何，现在需求做的是等待。

本文仅供参考，不构成投资主张。投资需谨慎。

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