A股投资风格：周期取代医药科技，布局需求变化

伴随着A股商场的剧烈震动，年内冠军基金现已易主！到9月10日，长城环保主题基金今年以来的收益率到达85.69%，暂列年内公募基金成绩冠军；近一年的成绩数据也到达111%，成唯一翻倍的基金。

券商我国记者注意到，长城环保主题基金成绩霸屏，其重仓股契合了周期股复苏的趋势，持仓品种触及矿机、建材、钢构等范畴。我国工程机械协会计算显示，今年8月合计销售挖掘机20939台，同比增长51.3%，接连五个月同比增速超50%。中银证券认为，基建投资继续上行，地产投资也继续回暖，职业出现显着的淡季不淡、旺季更旺的需求特征。

年内基金成绩冠军易主

Wind数据显示，到2020年9月10日，长城环保主题基金今年以来的收益率到达85.69%，暂列年内公募基金成绩冠军。长城环保主题基金取得当前基金成绩冠军的布景，是A股商场近期出现了一波剧烈震动，这波商场调整导致了医药主题基金、科技主题基金的净值大幅跌落，从而将霸屏基金成绩排行榜的医药与科技主题基金拉下冠军宝座。

但值得玩味的是，长城环保主题基金取得基金成绩冠军，并不意味着A股商场的热门已从医药、科技主题切换到环保主题。

券商我国记者注意到，长城环保主题基金尽管基金契约规定，投资于环保主题类股票的份额不低于非现金基金资产的80%；但长城环保主题基金也给其“环保主题”留了一手后路——在基金招募阐明书中也着重“环保主题应有更大的外延，也依托于其他职业中为环境保护献计献策、实行职责、或向环保产业转型的公司的尽力。”

也就是说，长城环保主题基金尽管名为环保主题基金，但投资范围实际上并不局限于环保职业。

狭义上看，长城环保主题基金乃至没有一只重仓的传统环保类股票。依据长城环保主题基金发表的基金半年报数据显示，到第二季度末，第一大重仓股为矿机类上市公司建造机械；第二大重仓股为机动车检测范畴的安车检测，此外，还持有光伏、白酒、军工、轿车、家电、钢铁、修建范畴的股票。

显而易见的是，该基金重仓股所体现的周期性特点较强，而周期板块的确在较长时间不是商场修建、钢铁、采掘等周期职业显着强势的现象，有利地拉动长城环保主题基金的净值，使得长城环保主题基金成为当前A股商场调整的受益者。

诺德基金张恒海认为，2020年8月份以来的A股商场风格切换比较显着，军工、轿车、交通运输等周期类较强的职业板块体现较为出色，而跌幅前五位的包含了医药和科技。

在股票商场，扎堆的范畴通常在过热后躲藏较大的短期危险，在A股最近的商场调整中，医药股与科技股成为砸盘的首要对象。

“消费、科技未有显着的企稳动作，估计指数方面还有待考验。”华南地区一家合资基金公司在商场点评中着重，资金的全体危险偏好正在收敛，短期可能加重对前期热门股票的回调压力。

这实际上意味着，在最近一段时间画风骤变，基金成绩回撤显着。券商我国记者注意到，华南地区某重仓科技股的主动权益类基金，因基金经理将仓位会集持仓到半导体职业，在最近一段时间内，基金成绩已大幅回撤，该基金今年以来的成绩已从大赚超越80%，变成只赚了30%。

周期复苏明星，低配局面或将改动

长城环保主题基金的重仓股一方面回避了医药股、科技股的商场回调，另一方面也抓住了周期职业景气提升的趋势。比如，该基金第一大重仓股指向了

此时快讯

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