马耳他加密货币法律监管政策：推动数字资产发展

作者：全球区块链合规联盟首席合规顾问、泰和泰（北京）律师事务所律师罗滔service@gbcuf.com

本文将具体介绍马耳他对加密钱银的法令监管。

2018年，马耳他政府与加密职业从业者进行了多次揭露意见征求会议，制定了一套针对数字金融的监管法规，由三个互补的法案组成：
– Malta Digital Innovation Authority Act（“MDIA”）；
– Innovative Technology Arrangements and Services Act（“ITAS”）；
– Virtual Financial Assets Act（“VFAA”），

(以下统称为“数字立异框架”)。

在马耳他，加密钱银不被视为“钱银”。马耳他的数字立异框架列出了四种分布式分类帐技能财物（“DLT财物”）：
– 电子钱银（本质上依靠或使用分布式分类帐技能）；
– 金融工具（本质上依靠或使用分布式分类帐技能）；
– 虚拟令牌（一般称为实用程序令牌）；
– 虚拟金融财物（“VFA”）

上述四个类别的DLT财物分类是互斥的。现在，没有马耳他政府或马耳他中央银行支持的加密钱银，加密钱银在马耳他也不被视为法币。

在VFAA公布后，能够依据VFAA或现有金融服务法规对加密钱银进行监管，可采用的金融服务法规包含但不限于Markets in Financial Instruments Directive II（”MiFID II”），Investment Services Act（”ISA”）和Financial Institutions Act，适用哪种监管制度取决于相关财物的分类。

VFAA引入了一项强制性监管制度，该制度对DLT财物和相关服务供给商进行监管，其间包含ICO和加密财物交易所。VFAA还引入了一类新中介，称为虚拟金融财物署理（“VFA署理”）。VFA署理充任MFSA（Malta Financial Services Authority）的看门人，担任对ICO和加密财物交易所进行合规查看，想要注册白皮书或请求成为VFA服务供给商的个人或交易所应通过已注册的VFA署理提交请求。

为了确认所涉财物是否属于VFAA的监管范围，MFSA引入了一项金融工具测验，通过该测验将DLT财物归类为上述4类DLT财物之一，然后确认DLT财物是受VFAA监管仍是受现有金融服务法令监管或未受监管。该测验有必要依据具体情况进行。VFAA表示，在以下情况下，对DLT财物进行此评价将是VFA署理的责任（假如正在针对ICO进行测验，则是VFA发行人的责任）：
– 发行人计划在马耳他或从马耳他向公众建议ICO；
– 发行人允许VFA交易；
– 服务供给商计划展开与VFA相关的服务。

该测验将首先确认DLT财物是否将被归类为不在监管范围之内的虚拟令牌（Virtual TOKen）。虚拟令牌被定义为一种数字媒体记录方式，其功效，价值或应用仅限于在其发行或与之相关的DLT渠道（不包含DLT交易所）之内的商品或服务的获取。假如确认DLT财物不是虚拟令牌，则有必要进入测验的第二阶段，在此阶段将确认DLT财物是否属于现有金融服务法规的监管范围。假如VFA署理确认DLT财物确真实现有金融服务法规的范围内，依据该DLT财物的特征，发行人或服务供给商须恪守适用于金融工具或电子钱银的监管制度。假如DLT财物不属于现有金融服务法令的监管范围（或被视为前述的虚拟令牌），则该DLT财物将被视为VFA，因而受VFAA监管。

假如DLT财物被确认为VFA，则与VFA相关的服务供给商将有必要恪守VFAA的规定。例如，在马耳他或从马耳他向公众供给ICO的发行人有必要在MFSA注册其白皮书，而且该白皮书有必要符合VFAA附表1中规定的条件。此外，VFAA附表2中所列的在马耳他境内或从马耳他供给VFA服务的VFA服务供给商（例如VFA交易所）需要在开始运营之前获得MFSA的答应。

诸如比特币或其他代币之类的加密钱银的出售或许受

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