Defi为何如此热门深入解析

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在上个月，DeFi协议的一切目标均呈现爆破式增长，总价值确定（TVL）超越了30亿美元。这是由Compound管理代币（COMP）的推出和随后引发的“流动性挖矿”热潮触发的。

什么是流动性挖矿？

大多数加密货币协议被认为是去中心化的。关于基础等级的网络（如比特币和以太坊），这是经过工作量证明来完成的，任何人都可以成为矿工并赚取一些BTC或ETH，价值是协助保护网络的安全。这样，网络控制权分配或多或少是民主的。

可是基于以太坊的项目怎么完成去中心化？一种途径是以代币的形式将管理移交给协议的用户，然后有效地将用户变成利益相关者。这正是Compound（自主借/贷协议）创始的。他们正在发行COMP代币，该代币为网络用户提供了对Composite协议的管理权，并依据他们对该协议的运用按份额分配了代币。

听起来不错吧？咱们得出了两个调查结果：

– COMP管理代币的价值维持。Compound是抢先的DeFi借用/借出协议，该网络的管理权很强壮。
– 将COMP按份额分配给该协议的用户是免费的收益。COMP仅仅是运用Compound的额定优点。

COMP发布时，由于Compound在DeFi生态系统中的抢先地位，该代币的价值迅速增值。社区很快意识到向Compound中添加资产和/或向其借入资产可以产生很高的利率，由于分配了额定的COMP（在某些时候超越100％的APY）。

因而，运用协议来赚取本地渠道代币的做法被称为“流动性挖矿”。

Compound都经历了什么？

流动性挖矿推动了资本的很多涌入Compound——在6月中旬的一周内，将近十亿美元进入Compound中，使其确定总价值（TVL）从1亿美元增至高峰时的超越17亿美元。COMP同样以80美元左右的价格开盘，并暴升至最高300美元以上。

可是，并非一切目标都像看起来那样诚笃。运用Compound，可以将你的资金规划进行放大，然后提高收益。例如：

– 将100USDC也可以在不同协议之间堆叠收益。例如，您可以将DAI确定在Compound中，然后将您的Compound-DAI代币存入Balancer中以进行其他流动性挖矿。

DeFi数据追寻网站defipulse.com对报告的TVL进行了一些理清，到2020年7月23日，他们报告Compound的TVL为5.5亿美元。

流动性挖矿并非没有危险

在高效市场中，收益增加反映着危险也在增加。尽管当今的DeFi市场功率低下，但DeFi收益率过高仍然标明存在额定危险：

– 智能合约危险：智能合约中的潜在缝隙容易被黑客使用，仅本年就有几个事例（bZx，Curve，lendf.me）。DeFi的激增导致成千上万的价值蜂拥新生的协议中，然后增加了攻击者发现缝隙的诱因。
– 系统规划危险：许多协议尚处于萌发状况，激励机制或许存在缺点。（例如，Balancer，由于一个简单的缺点，FTX渠道能够独占捕获大于50％的流动性挖矿收益）
– 清算危险：典当品容易动摇，债务头寸有在市场动摇中变得典当缺乏的危险。清算机制或许功率不高，或许会遭受进一步丢失。
– 泡沫危险：底层网络代币（例如COMP）的价格动态是自反的，由于预期的未来价值跟随运用率，而且运用率受到预期的未来价值的激励。

一般，具有很多资本的DeFi协议是黑客使用缝隙的蜜罐。在上线短短的一周内，Balancer协议就被一家交易所使用，更改了协议规矩，代币价格上涨了3倍！在某些方面，DeFi仍然是狂野的西部——在那里请当心。

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