交易所如何反应交易量｜AMD股价准备起飞

看跌者们最近在各种投资论坛上对AMD(AMD)发起了讨论。虽然一些人以为，因为供应链中止，AMD第二季出售将受到打击，但也有其他人以为，在现在不确认的经济状况下，需求遍及放缓，将令其出售动能削弱。

不过，虽然这些或许会成为十分吸引人的头条新闻，但供应链数据显现，状况并非如此。AMD的AIB和代工伙伴在4月份录得微弱的出售增加，这对这家芯片制造商及其股东来说是个好消息。让咱们来仔细看看。

数据
首要，AMD不是一个笔直整合的企业。它的芯片由台积电(TSM)等代工伙伴出产，并由其外接板合作伙伴(Gigabyte,MSI,ASRockandTULCorp等)拼装成可用的gpu。因而，盯梢他们的每月出售数据能够为咱们供给关于AMD的供应链健康状况的抢先见地，以及它的出售范围在持续的季度。

通过追踪，上述六家AMD合作伙伴中的五家在4月份的出售额同比增加超过20%。出售额下滑的TULCorp在过去几个月一直在与出售奋斗，所以咱们不需要将其财务成绩与AMD联系起来。

关于外行，TULCorp,Gigabyte,ASrock和MSI以自己的子品牌拼装和出售AMDGPU。虽然TUL是AMD的独家GPU合作伙伴，其大部分收入来自出售PowerColorGPU，但其上榜的大型同行除了AMDGPU外，还出产和出售全球消费和企业产品，如自主品牌笔记本电脑、网络设备、服务器、迷你pc、主板等。

另一方面，台积电是AMD的非独家代工合作伙伴，该公司还与AMD的GPU竞争对手英伟达(NVDA)和x86微处理器竞争对手英特尔(Intel)有事务来往。

因而，总的来说，这些公司的出售成绩突出了在PC、笔记本和PC外围设备范畴遍及存在的供求趋势。按照熊市论者的观念，假如AMD的事务确实呈现了供应链中止，这些公司的月度出售数据将呈现明显下降。但美国并没有呈现这种状况，其间大多数公司4月份的收入增幅都在20%以上。所以，咱们的观念是，AMD的供应链是健康的，投资者应该疏忽谣言中的投机。

AMD的远景
从这些四月的数字中，咱们能够得出一些结论。首要，AMD管理层召开第一季度财报电话会议并发布了对本年收入的慎重展望时，还没有发布4月份的出售数据。他们在4月29日的财报电话会议上说:

所以我要说，从全年的角度来看，最大的变数是个人电脑事务全体。这就是笔记本电脑和台式电脑……年初的时分，咱们希望的是一个相当正常的PC环境。我想咱们都会说现在的环境和刚开始的时分不一样了。考虑到这个市场的规划，咱们给自己供给了广泛的选择。

这些4月份的出售数据让咱们对AMD本年最大的变数——笔记本和个人电脑事务——有了一些明晰的了解，也表明到现在为止，这家芯片制造商的远景一直很光明。当然，在本年余下的时刻里，咱们将不得不持续追踪每月的出售数据，但到现在为止，微弱的途径数据对AMD及其股东来说应该是一个令人鼓舞的信号。

AMD将其收入分成两个可报告的部分，其间核算和图形事务占其总收入的大部分。

此外，这或许是一个无需动脑的，但AMD的Q2一般跨度从4月到6月。这基本上意味着上述微弱的4月出售数据或许会推进英特尔第二季成绩，除非未来几周状况急剧恶化，抹去第二季第一季的所有涨幅。

此外，实体店的封闭影响了第一季度主要消费品公司的线下出售，AMD也未能幸免。这家芯片制造商在最近一次财报电话会议上说:

虽然网上卖家对零部件和系统的需求相对微弱，但因为我国各地许多零售店在本季度大部分时刻封闭，线下途径的出售逊于预期。世界其他地区的个人电脑需求微弱，抵消了我国市场的疲软。

但这种市场动态或许已通过去了。事实是，越来越多的国家即将迎来新型冠状病毒导致的封闭(如印度)，实体PC零件店正在全球逐渐重新倒闭。在咱们看来，这一发展将在未来几周和几个月内促进AMD和其他受到相似影响的公司的线下出售。

总结
咱们有必要理解，合作伙伴出售数字的动摇或许与AMD的财务状况并不完全相关。据咱们所知，AMD旗下品牌的GPU市场份额或许会呈现动摇，或者其他事务部门或许会迅速增加，然后导致这些公司4月份的收入增加。因而，这些月度数据最多能够用来确认PC、笔记本和其他辅助职业的供应链状况。

但在讨论了这些危险因素后，咱们得出的结论是，状况并不像看跌者预期的那么糟糕。AMD微弱的合作伙伴出售数据打消了许多失望的猜想，对这家芯片制造商及其投资者来说，这应该是一个令人鼓舞的迹象。咱们建议投资者疏忽谣言中弥漫的恐惧、不确认性和怀疑，持续看好AMD，因为它的股票或许还有更多的上行空间。

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