加密资产法规对稳定币和DeFi：好与坏

在加密钱银范畴，秋季通常是监管机构活泼的时期。2020年也不例外，欧洲和美国的加密商场都面临着高度严重的状况。当商场还在关注美国产品期货交易委员会打击衍生品交易平台BitMEX的新闻时，英国金融行为管理局已经采纳办法制止散户投资者运用加密钱银衍生品。

密布的新闻周期有时会掩盖一周前爆发的严重监管事情，这些报导将对全球金融体系发生严重、耐久的影响：欧盟拟定了加密财物商场法规。

欧盟的这一监管结构旨在为服务于欧洲经济区居民的数字金融企业提供监管透明度，而且对安稳币和去中心化金融应用程序（DeFi）这两个彼此相关的范畴特别重要。在整个2020年中，这两个范畴一向占据加密职业的主导地位。那么这其中的原因是什么呢？

首要，安稳币对金融安稳构成威胁。欧盟提案(MiCA)指出，安稳币一向是欧洲立法者最关注的话题之一，因而MiCA选择了这一财物类别，并为其制定了监管结构。依据该提案，安稳币发行人将需要在欧盟成员国之一组成一个合法实体公司，而且还有其他一些规定，包含资本、投资者权益、财物托管、信息发表和管理安排等方面的条款。

欧洲委员会对安稳币的高度关注源于对欧元区金融安稳性的担忧。安稳币可能会带来巨大的优点，提供更大的金融包容性和更高效的资金搬运方式。然而，它们也被视为对金融安稳性和一体化的潜在风险，而且可能削弱钱银政策的有效性。因而，欧盟可能不欢迎除欧洲央行以外的实体公司以电子方式发行欧元。

其次，安稳币受到了FaceboOK支持的Libra等项目的启发，因而欧洲委员会考虑了推出财物参考的代币的风险和机遇。MiCA提案指出，尽管加密财物商场的规划依然不大，而且还无法对金融安稳性构成严重威胁，但随着全球安稳币的出现，状况可能会改变。全球安稳币通过结合安稳价值的功用并利用推行这些财物的公司所发生的网络效应来寻求更广泛的选用。现在已经有一个安稳币项目开始实践这一点，那就是Libra。

安稳币的相关法规对去中心化金融范畴（DeFi）来说是否是坏消息呢？安稳币在很大程度上推动了根据DeFi推出的各种应用程序和协议的加密金融活动。然而，因为MiCA提案对财物参考的代币提出了严厉的要求，如果很多流动资金被以不符合MiCA标准的安稳币计价，并锁定在某个去中心化协议中，那么事情显然会变得非常复杂。

此外，MiCA要求

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