比特币走势：关注5指标

摆脱了三年的熊市，比特币是本年体现最好的财物之一。与其他宏观财物相比，比特币在传统金融商场上的体现已超越同行。本年早些时候，Tudor Investment Corporation的闻名对冲基金经理Paul Tudor Jones高调的宣布比特币是其时宏观环境中的“那匹最快的马”，而现在看比特币现已发挥了作用，本周迄今已突破17,000美元，增长148％。

归根到底，比特币的价格是供求关系的函数。比特币揭露的区块链能够展现出能够被剖析、可揭露查看的数据。虽然难以预测比特币的短期价格走势，但链上和链下目标能够提供有关更大趋势以及财物在其时商场周期中位置的线索。

当在短时刻框架图上调查时，比特币价格行为的变化无常，因为投机需求导致价格动摇（高杠杆衍生产品能够进行短期投机）。可是，从更长的时刻框架来看，很明显，比特币自诞生以来一向体现出色，并且其长时间的上升趋势仍然完好无缺。

进入2021年后，投资者应密切注意以下五个目标。

1. 买卖所比特币余量：现在，一切流转的比特币中约有13％位于买卖所或买卖所控制的钱包内。这比其本地高点跌落了约20％，而其时高点恰好是在Covid-19黑色星期四遭抛售之前，比特币价格在24小时内跌落了约50％。在三月份的跌落之前，有太多的比特币在买卖所中，这一事实或许导致了抛售。如下图所示，在曩昔的几个月中，比特币以其历史上最快的速度涌入了买卖所。最近的外流标明，比特币已从短期投机者转移到长时间持有者手中，后者将其比特币从买卖所转移到第三方保管人或钱包中。跟着加密货币继续退出买卖所，能够减轻比特币现货价格的卖压，这种趋势的逆转将标明近期抛售压力。

2. 关注大公司装备的比特币：现在，大约842,000比特币（占总供给量的4％）位于一些公司的财物负债表中。跟着公司将持有比特币多米诺骨牌效应将继续存在，更多公司也将效仿。另外，假如他们开端清算这些财物，则预计会出现下行动摇。并且，由于这些公司中有许多是揭露的，因此这些行为是在公共领域内并且易于盯梢。

3. Google的查找兴趣：毫不古怪，跟着比特币在2017年底达到20,000美元的峰值，Google对“比特币”一词的查找量激增。值得注意的是，虽然比特币已接近相同的价格门槛，但Google查找量仅为其2017年高峰的10％。这标明散户投资者并没有推动比特币其时的价格走势，而是由机构投资引领涨势。如此低迷的Google查找兴趣或许标明，其时的商场周期仍处于极早的阶段，只有在达到新的历史高点之后，更多的人群才会开端追逐。

4. 期货永续掉期资金率：在本年3月后的比特币牛市中，永久掉期融资利率仅保持略为正数，现在约为0.005％。这标明多空杠杆买卖者现已相当平衡，其时的举动是有需求购买现货比特币。假如融资率飙升至0.1％以上并继续数周或数月，这或许会引起比特币持有人的忧虑。继续的正融资率标明大多数杠杆买卖者都在做多买卖，商场或许会过度扩张，任何剧烈的价格下行都或许导致强制清算和巨大的下行抛售。

5. BTC的有效供给量：如下图所示，比特币的一年有效供给自2018年初以来一向处于下降趋势。其时的一年有效供给为38％，两年有效供给为56％。这意味着超越60％的可用供给量在曩昔一年没有动态，而超越40％的供给量在曩昔两年没有动态。虽然比特币动荡，但比特币持有者回绝出售，并且这种趋势好像还在继续。虽然这种剖析不能说明丢掉的比特币，但虽然三年的熊市和最近的活跃价格气势，这一趋势明显指向持有比特币的持有人。相反，在这些时刻段内活跃供给的激增或许标明长时间持有者正在出售其比特币，然后导致额定的抛售压力。