灰度信托股份溢价何解居高

灰度信任（Grayscale Trust）是一家于2013年建立的知名华尔街机构。该信任的第一个产品是GBTC，几年来发展迅速，已成为最著名的加密信任基金。

出资者可以通过出资灰度加密信任来避免自己亲身购买、搬运和存储加密财物，也无需额外办理个人账户、钱包和私钥，然后使得出资更加便利和安心。灰度信任的产品价格严格跟踪商场走势，具有产权和可转让性，这些长处使其备受欢迎。

最近，区块链研讨公司Arcane Research发布了一份关于Grayscale Trust的研讨报告。该报告指出，跟着通货膨胀问题的加重，美国对比特币（BTC）的需求持续增长。在整个2020年，美联储采取了多项扩张性货币政策，这迫使出资者将加密货币视为对冲通货膨胀的方法。

Grayscale Trust以加密货币为基础财物供给揭露交易的股票。目前，该渠道具有超越50亿美元的数字财物，跟着美国出资者需求的增长，其重要性也越来越明显。但是，这些股票的交易价格溢价非常高，与实践财物价格相差很大。在曩昔一个月中，比特币、比特币现金、莱特币和以太坊信任基金一向以“巨大溢价”交易。

灰度比特币信任（GBTC）具有超越50亿美元的财物，约占流转中比特币总价值的2.3%。令人震惊的是，由于散户出资者的需求增加，GBTC的交易价格比当前比特币价格溢价23%。以太坊信任（ETHE）持有一切流转中的以太坊的1.8%（8.73亿美元办理财物额），较以太坊财物净值溢价93.7%。

灰度的莱特币信任（LTCN）和比特币现金信任（BCHG）股票在2018年4月发行。最近，LTCN股票的交易价格溢价753%，BCHG股票的交易价格溢价351%。然而，自发行以来，BCHG的溢价一向在跌落，因为需求和套利从该货币对中消失了。

以上所述的溢价状况为潜在套利供给了机会。例如，GBTC在曩昔一年中的溢价率一向在7%到40%左右，显现商场有或许出现溃散。Arcane Research解说了溢价如此高的原因，其中之一是由于公认的高净值客户购买的Grayscale产品在销售到二级商场之前需要锁仓一段时间，这些出资者在禁售期结束后寻求“赔偿”。

其次，许多美国出资者将收入存放在401（K）和IRA退休方案中，想要用这些资金出资加密货币的仅有途径就是购买GBTC和ETHE等产品。这增加了对信任产品的购买需求，然后推高了这些财物的价格。

出资者还希望维护自己免受美联储实施的急进量化宽松政策的影响。跟着债款引发的泡沫不断加重，出资者正在转向运用加密财物，以防止未来的通胀导致美元贬值。

最后，有适当一部分出资者或许不知道他们所付出的溢价，这推高了Grayscale Trust股票的价格。

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