揭秘项目方和做市商交易方式：更倾向于做市还是做庄

当今的数字资产商场已经成为一个全球性巨大职业，吸引了越来越多的投资者和组织参与。但是，商场参与者不断添加，商场规模扩展，商场的稳定性和公平性成为越来越重要的问题。

作者经过近期的Arbitrum事情，介绍了代币做市商（MM）的具体机制以及或许存在的违规行为，并提出了个人看法，以为该范畴项目需求更多发表信息。

曩昔项目一般将代币以促进流动性。但是，现在它们会向杂乱的做市商供给激励，在中心化买卖所（CEX）上供给流动性。这种改变是为了进步价格发现效率，并削减本钱。在CEX上，流动性更大，价格发现更有用。做市商可以供给更好的生意价格，从而使商场更具吸引力。

一般，项目方会向做市商供给一年的代币借款，期间给予顺便零本钱认购期权的代币。做市商需求代币借款来保证有满足的库存，以应对或许呈现的需求，并需求进行有用的借入操作来抵消过多的买方需求。代币借款一般具有零或十分低的利率，为做市商供给必要的代币，支持商场流动性，同时削减了做市商的本钱负担。

做市商需求付出价值来供给流动性服务，一般运用代币而不是现金进行付出。为了避免做市商当即抛售代币从而影响商场价格和投资者利益，项目方一般会给予认购期权，以达到激励一致性。这种设置认购期权行权价的办法，可以为做市商和项目方供给必定程度的灵活性，并可以降低买卖风险。

代币做市商的机制本身并不具有恶意。但问题在于，这些机制一般没有向散户投资者发表信息，使得开放商场参与者感到不公平。

最近的Arbitrum事情也暴露出了信息发表不足的问题。文件中没有说到代币做市商的买卖条件，也没有明晰阐明做市商是否是该项目的投资者，这或许导致利益冲突和道德风险的发生。投资者或许无法了解到有关代币价格和流动性的重要信息，从而在买卖中遭受丢失。假如项目方或做市商将这些信息明晰传递给投资者，整个商场可以更加透明和公平。

在当前代币商场中，有必要添加监管和更为透明的商场规矩来促进商场的稳定和牢靠性。代币发行方和商场制造商也需求承担起职责，供给更多的信息和发表，以满足投资者和商场的需求。只要经过合作和共同努力，才能使代币商场更加安全、公平缓牢靠，并为所有商场参与者发明更多的时机和利益。

此时快讯

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