以太坊LSD大红大紫COSMOS生态机会探究

这篇文章要点介绍了Cosmos生态的LSD（Liquid Staking Derivatives）赛道，并与现在火爆的以太坊LSD进行了比较。从多个视点剖析了Cosmos的LSD赛道的潜力和存在的问题。

现在，以太坊的LSD赛道在市场认知度和产业总产量方面都遥遥领先于Cosmos。从单一指标值活动性质押率来看，以太坊的活动质押率达到了41.9%，而Cosmos的活动质押率仅为0.4%。这个差距超过了100倍。接下来的文章将从不同的方面概述Cosmos生态LSD赛道的协议，并探讨为什么这个赛道还没有被充沛挖掘出其潜力。

简略来说，以太坊的LSD赛道十分繁荣，而Cosmos的LSD赛道看起来安静，实际上却暗流涌动，具有很大的潜力。在这篇文章中，将从不同的层面上介绍与Cosmos生态相关的LSD协议，以寻找一些前期的机会。

首先，经过DefiLlama的数据，能够看到质押在以太坊上的ETH的总价值现已突破了100亿美元，达到了132.8亿美元（7.75METH）。而ETH的活动质押率为42.9%。ETH的LSD赛道衍生出了10个LSD协议，其中@LidoFinance的市场占比达到了近75%，具有必定的羊群效应。

相比之下，看看Cosmos的LSD赛道，已质押的ATOM总价值为25.7亿美元，而活动质押的ATOM总价值仅为1100万美元左右，活动质押率仅为0.43%。这是一个数十亿美元级市场的空白。在研究两者之间的显著差异的主要原因之前，先看看现在Cosmos生态中有哪些LSD协议和应用链。

现在，Cosmos生态中有四个LSD协议上线主网，按照质押在ATOM的总价值从大到小排列分别是：@pStakeFinance的stkATOM，@stride_zone的stATOM，@StaFiHub的rATOM，@quicksilverzone的qATOM。此外，多链DEX @wynddao也即将发布LSD的功能。

接下来从几个方面对这四个LSD协议进行横向比较：活动质押体制、安全性和链定位。

第一是活动质押体制。ATOM的活动质押在CosmosHub上不太方便，因为Hub中没有像Defi这样的运用场景。为了获得LSD收益，通常需要将ATOM桥接到其他能够供给LP/借贷等应用的App-Chain上。

但是，经过ICA（Interchain Accounts）的推出，在必定程度上改进了上述问题。举例来说，用户运用LSD协议进行ATOM的活动质押操作，实际上是将ATOM交给由LSD控制的CosmosHub中的ICA控制模块。上述四个LSD协议都是经过ICA完结的。

第二是安全性。@stride_zone共享了CosmosHub的安全系数（ICS），能够决议共享安全的比例，比如80%的安全性由CosmosHub承当，剩下的20%由他们的验证人调集承当。而Quicksilver最初也打算走ICS，但现在没有进展。因而，除了Stride外，其他LSD协议的安全性都由它们自己的验证人调集承当。

第三是链定位。与以太坊的LSD协议不同，Cosmos的LSD协议本质上是构建在App-chain上的。但不同的App-chain在设计思路上存在差异。Stride是一条”精约”链，不会布置其他Dapp，以削减黑客侵略的概率。Stride的”精约”核心理念能够与CosmosHub进行对比。相反，Quicksilver/pStake/StaFiHub的定位并非”精约”，它们都布置了其他区块链智能合约。更多详细的比较能够参考@stride_zone博客上的文章。

接下来讨论一下Cosmos的LSD赛道存在的一些问题以及我认为具有巨大潜力的主要原因。

首先是可组合性。以太坊的LSD协议具有十分顺利的可组合性，然后提升了用户体验。例如，用户运用@LidoFinance将ETH存入，获得stETH后，能够直接切换到Curve协议，为ETH/stETH LP池供给活动性，然后获得绝对收益。

这种可组合性是基于以太坊上布置了LSD、DEX、借贷等Dapp，并且没有原生产业/活动质押产业跨链的问题。

此时快讯

【一个持有100万枚USDT的地址被冻结】金色财经报道，据Whale Alert监测，北京时间21:25:11，以太坊链上一个持有1,000,000枚USDT的地址已被冻结。