铁矿石块矿溢价反弹乏力

2023年一月份以来，块矿溢价继续回落，但近期出现了小幅反弹。截止到4月18日，Mysteel远期62.5%块矿溢价为0.1605美元/干吨度，较今年低点反弹了72.58%；港口块矿溢价为0.1204美元/干吨度，较低点反弹了69.58%。同时，远期块矿溢价现已超过了港口现货的水平。

块矿溢价反弹有以下几个原因：
供需面上，3月份块矿需求添加，港口库存削减；
估值方面，块矿溢价跌至近三年低点后，交易商的投机需求上升；
其他要素包含焦炭价格下降和钢厂赢利回升。这些要素综合起来支撑了块矿溢价的反弹。

近期的状况是，块矿入炉配比和港口去库速度都有所添加。最近两周，港口块矿库存削减，表明块矿需求在添加。此外，估值方面，近期青岛港PB粉块价差有所上涨，交易商的投机行为添加，块矿现货交易活跃度也进步。

未来，块矿供给有望添加，但需求增量或许缺乏，根本面对价格的支撑较弱。根据以往的数据，二季度块矿供给通常会添加，但因为今年一季度块矿发运量现已很高，预计二季度的增量或许有限。需求方面，一些钢厂表明粉块价差现已超过预期，加上钢厂赢利下滑，块矿需求或许中止添加。部分钢厂认为球团的性价比现已超过了块矿。

别的，焦炭价格继续跌落，而钢厂赢利也在下降，这对块矿价格的上涨构成了必定的压力。

综上所述，本轮块矿溢价的反弹是因为根本面阶段性供给缺乏、需求较强，加上块矿溢价估值偏低。但是，现在块矿溢价现已反弹了一个月以上，估值回归相对中性水平，加上块矿后期发运量添加空间有限，需求增量缺乏，因而反弹动力缺乏。此外，还需重视焦炭价格跌落和赢利下滑对块矿价格的影响。结合以上观点，预计二季度块矿溢价或许会继续震动运转。

来历：新浪
作者：Mysteel我的钢铁网

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