Uniswap学习Citadel夏普率谋划成功机遇

来额外的收益。筹集了大量资金后，为了承受更大的动摇，在财物价格下跌时持有越高的现金头寸，这意味着做市商可以在买入时以更低的价格购入财物，或许在售出时以更高的价格售出财物。

Uniswap与AMM

Uniswap买卖原生代币，此类财物往往价值动摇很大，甚至在很短时间内价值会增减数倍。

做市商在拼命与财物价值变动竞速，常常需要做到以最快的速度下订单。对做市商来说，在有些时分，最大的对手方便是商场自身。假如你的订单没有在一个区块内成交，或许提示必须调高价格。

Uniswap做法更像是一个平台，人们能供给流动性池给Uniswap，在此期间，不会涉及到订单，做市者也就无需拼命下单竞速。与拼命竞速不同，Unisawp上的做市商反倒显得清闲，只需要个人手头有代币即可供给流动性。

数量众多的做市者在Uniswap上供给了流动性，相对来说能出现在Uniswap上的财物也就相对多了许多，对于财物持有者来说，可以更方便地兑换。但对于做市商来说，如此多的流动性可说是一种代币商场的单一点质量说。

数量上的优势，毫无疑问是有的。除此之外，Uniswap上做市商在财物放置方面，都避免了极端苛刻的财物库存问题，更不会承担危险根底架构。最要害的是，人们无需调高价格竞速下单，供给流动性来获取手续费，这很像Defi世界的利息。

AMM缺点

买卖功率是在讨论中被提及得最多的元素之一。有许多文章关于AmM运用代币的价格动摇率来衡量功率好坏，这样的讨论往往很扎手。

理论上而言，币价动摇越大，代币价格应该更多基于储备组成的内涵价值。但实践并非如此，真实的商场机制中，价格动摇越大，实践上AMM做市商的买卖功率越低。

Uniswap和其他AMM做市商一样面对著一个共性问题——存在极端行情下财物价格动摇过大，资金池无法快速有效地消化这部分买卖需求，导致价格的剧烈动摇。同时，Uniswap和其他AMM的资金池价格也容易被歹意对手方通过高手续费进犯来短期操作。

最重要的是，尽管AMM对组织事实上相同具有吸引力，但事实上，组织只会在流动性供给商能够供给满意的资金安全削减价格危险情况下才会运用Uniswap上的资金池做买卖。实践情况是，现在流动性供给商的资金很大程度上无法满意实践商场的大规模需求。

结语

AMM实实践惠的同时保障危险可控。

此时快讯

【金色晨讯 | 12月1日隔夜重要动态一览】21:00-7:00关键词：SEC、Microstrategy、Circle、Hashdex
1. 摩根大通报告：DeFi和NFT市场出现初步恢复迹象；
2. 美SEC确认Cboe就富达以太坊现货ETF申请提交文件；
3. Microstrategy计划通过销售普通股筹集7.5亿美元资金；
4. Circle：没有向孙宇晨、波场基金会或HTX提供银行服务；
5. Immunefi：11月的加密货币损失为今年最高，达3.43亿美元；
6. Nansen：币安提款潮已结束，以太坊链7天净流入8670万美元；
7. 彭博分析师：ARK或出售1.3亿美元的GBTC为现货比特币ETF注资；
8. 彭博分析师：美SEC已对Hashdex的比特币现货ETF申请发布延迟令；
9. 彭博分析师：现货比特币ETF批准窗口期预计在2024年1月5日至10日之间；
10. MicroStrategy以约5.933亿美元增持16,130枚BTC，目前持有174,530枚BTC。