一文分析 Aave 营收、支出以及利润等财务状况

原文作者：Marco Manoppo

这个系列文章将研讨有趣的公司或协议，评估他们怎么产生收入，预算他们的开销并分析其赢利。

就个人而言，我对独立黑客、个体企业家和自主创业公司的文明入神，这些公司可以以极高的赢利率为核心团队创造巨额赢利。

比较之下，加密钱银事务和协议在钱银化模型方面往往适当不明确，首要重视的是技术，而不是商业。

这不一定是件坏事——但在当时的宏观经济和融资环境下，加密钱银企业需求将注意力从头会集在一件事上：“咱们怎么赚钱？”

以下是快速总结的关键:

• Aave 是最大的假贷协议，TVL 为 47 亿美元 。

• 包含代币鼓励排放在内，Aave 没有盈余。

• Aave 的金库下降了-88%，从 2021 年第一季度 10.3 亿美元的峰值下降到 2022 年第四季度的 1.1464 亿美元。

• AAVE 代币占该协议金库的 80% 以上。

• 依据 LinkedIn 的数据，Aave 雇佣了 117 名职工，预计每年会耗费 1200-1500 万美元。

AAVE：DeFi 钱银商场的主宰者

Aave 是一个在以太坊区块链上运行的去中心化金融（DeFi）渠道。它运用户可以在不需求中介的情况下借出和借入各种加密财物。运用 Aave，用户在任何时候都可以完全操控他们的资金，并可以拜访各种假贷选项。

• Aave 的一项共同功能是其“闪电贷”，它答应用户在很短的时间内无需典当就可以借入资金。这使得它在套利交易者和寻求构建新的 DeFi 应用程序的开发人员中很受欢迎。

Aave 有一个名为 AAVE 的原生代币，可用于管理和赚取被动收入。经过典当 AAVE，代币持有者可以赚取 6-7% 的年收益率，以帮助保护协议免受任何流动性危机的影响。这种收益并非没有危险。在坏账累积的情况下，质押的 AAVE 代币最多可削减 30%?️。

整体而言，Aave 已成为业内最受欢迎的 DeFi 协议之一，其锁定的总价值达数十亿美元。到现在为止，Aave 一向保持着 TVL 排名前 10 的 DeFi 协议的位置。

• 它现在的TVL 为 47 亿美元。

• 在 2021 年 10 月到达高峰时，Aave 的 TVL 曾到达 190 亿美元。

材料来历：DeFiLlama

AAVE 是怎么赚钱的？

与许多其他 DeFi 协议相同，Aave 经过在其渠道上收取的各种费用来产生收入。这些费用由参加 Aave 渠道假贷活动的用户付出。

Aave 收取的费用依据渠道上执行的详细活动而有所不同。值得注意的是，Aave 的费用可能会发生变化，并且可能会依据商场条件和其他要素而变化，例如告贷人运用的是固定利率仍是可变利率。

以下是 Aave 收取费用的一些示例：

• 告贷费用：向在渠道上借款的告贷人收取的费用，通常在 0.01% 到 25% 之间，详细取决于所借财物、借款价值比和借款期限。

• 闪电贷手续费：向运用渠道“闪电贷”功能的用户收取，答应他们在没有典当的情况下，在短时间内借入资金。费用通常为借入金额的 0.09%。

• 其他功能费用：在 V3 中，Aave 将提供收取额定费用，例如清算、即时流动性、门户桥等。

简而言之，Aave 经过向其服务的用户收取费用来赚取收入。然后将这些收入存入 Aave 社区金库，AAVE 代币持有人有权决议怎么运用这些资金。这些是经过在 Aave 的管理论坛上对各种提案进行管理投票来完结的。

• 到 2023 年 2 月 28 日，Aave 具有 1.319 亿美元的资金。

• Aave 81.7%（或 1.077 亿美元）的资金以 AAVE 代币的方式存在，其他 15.3% 以美元计价的安稳币方式存在。

• 在 2021 年第二季度到达高峰时，Aave 的金库资金为 10.3 亿美元。

材料来历：AAVE

假如咱们看下图，Aave 在曩昔 6 个月中成功地保持了每天约 2 万美元的平均收入。

但是，这些数字是最高收入。基本上，假如不了解 Aave 为付出其职工和服务提供商或代币鼓励，而耗费了多少钱，那么它就不是很有用。

材料来历：TOKen Terminal

职工数量和资金耗费

依据 Linkedln 的数据，Aave 具有117 名职工。其前 5 个“部分”如下所示：

• 工程 – 37 人

• 事务开展 – 22 人

• 财政 – 12 人

• 艺术与规划 – 11 人

• 商场营销 – 9 人

让咱们创建一个场景来预算 Aave 需求在上述 5 个部分上花费多少钱：

• 工程：在 10 万美元到 20 万美元的范围内，Aave 每年需求付出 370 万美元到 740 万美元。

• 事务开展：在 8 万美元到 12 万美元的范围内，Aave 每年需求 176 万美元到 264 万美元。

• 财政：在 8 万至 12 万美元的情况下，Aave 每年需求付出 96 万至 144 万美元。

• 艺术与规划：在 6 万至 9 万美元的范围内，Aave 每年需求付出 66 万至 99 万美元。

• 商场营销：在 5 万至 8 万美元的范围内，Aave 每年需求付出 45 万至 72 万美元。

总的来说，关于上面列出的 5 个部分，Aave 每年需求花费 753 万美元到 1319 万美元。

这不包含未包含在核算中的其他 26 名职工。假设平均工资为 8 万美元，AAVE 需求在这些人身上额定花费 208 万美元。将终究总数推高至 953 万美元 – 1527 万美元。

此外，来自 Token Terminal 的数据标明，AAVE 在 2022 年花费了1.2467 亿美元用于代币鼓励，为其资金耗费增加了另一个指标。

收益

再次感谢 Token Terminal 所做的繁重作业?⛏️

据报道，在 2022 年，Aave 丢失了1.037 亿美元，其中包含用于引导或保持流动性的代币排放开销，这是其服务的一个关键要素。假如咱们包含上面核算的额定的 953 万美元 – 1527 万美元的人员资金耗费：

Aave 在 2022 年的运营净亏损为 1.1323 亿美元 – 1.1897 亿美元。

材料来历：Token Terminal

虽然考虑到 Aave 只剩下 1.2 亿美元至 1.3 亿美元的金库本钱，看起来可能十分糟糕，但这一切或许还有一线希望。

• Aave 是加密假贷领域事实上的领导者，Compound 是最挨近的竞争对手。

• Aave 的商业模式依然可以呈指数级扩展，因为它越来越挨近去中心化的钱银商场基金，尤其是其即将推出的 GHO 安稳币，它将成为更多立异产品的柱石。

• Aave 几乎没有触及 DeFi 服务的准则方面，其 Aave Arc KYC 授权池惨遭失利。

• 与 2022 年第四季度比较，Aave 在曩昔 3 个月的收益呈现出积极趋势，标明该协议在这个熊市中慎重行事。

• Aave 最新一轮融资是 2020 年 10 月的 2500 万美元 B 轮融资。在最坏的情况下，他们依然可以在未来几年内筹集到 C 轮融资。

材料来历：Token Terminal

未来的方案

Aave 于 2023 年 1 月推出了 Version 3（版别 3），重点是进步安稳币和流动性典当衍生品假贷的本钱功率。Aave 还在开发一种名为 GHO 的安稳币，这是一种去中心化的多典当安稳币，它完全支撑、透明且原生于 Aave 协议。现在，它仅在测验网上的 Aave 渠道上处于活泼状况，没有布置到主网上。

凭借 GHO 和版别 3，Aave 将自己定位为环绕安稳币和流动性质押衍生品的假贷商场的首选。

• 基本上，随着更广泛的加密钱银职业转向权益证明（因此取得收益）、流动性质押衍生品和安稳币，该渠道将提高和从头质押用户的财物。

• 经过推出自己的安稳币，Aave 扩展了 TAM（总可寻址商场）并进一步稳固了其作为 DeFi 巨子的位置。

• 在全球范围内，钱银商场基金持有约 3 万亿美元。

接下来做什么：Aave 需求削减其代币鼓励开销，一起经过自己的安稳币和 LSD 本钱功率创造立异产品来保持领先位置。

• 假如没有代币鼓励，考虑到其职工人数和其他运营本钱，Aave 大致处于盈亏平衡点。只需稍微调整一下顶线或底线，协议就应该是有利可图的。

咱们预测 Aave 的终究方式将更挨近于一个去中心化的钱银商场巨子。

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