一文说透以太坊LSD：已成第二大加密市场领域 3月将迎来高光时刻

依据defillama 数据，到今天，存入流动性质押协议（Liquid Staking）的加密财物总价值为 141 亿美元，已成为第二大加密商场范畴。DeFi 假贷协议确定的总价值为 137 亿美元，位居第三，而DEX以 194 亿美元的存款位居榜首。

流动性衍生品质押赛道（Liquid Staking Derivatives，以下简称LSD）俨然现已成为2023年加密职业最值得期待的叙事。

那么，LSD究竟是什么，现在有哪些生态参加方，未来远景怎么？咱们一起来看看。

什么是流动性质押LD (Liquid Staking) ？

质押TOKen是Token持有者把自己的财物确定在链上必定时刻，以维护网络并取得奖赏的进程。可是，传统的质押不够灵敏，或许会阻挠Token持有者将其财物用于其他意图。
现在流动性质押的作用是经过答应Token持有者质押他们的财物一起依然能够为所欲为地运用所典当的财物来解决其他问题。这能为Token持有者供给质押奖赏和网络安全的长处，而无需抛弃对其财物的操控。
简单来说，流动性质押是Token持有者取得奖赏和支撑网络的一种办法，一起依然能够灵敏地运用其财物。

什么是流动质押衍生品(LSD)？

关于那些想要质押Token但又不想被捆绑的人来说，流动性质押衍生品能够改动游戏规则。这些衍生品代表了Token持有者的质押财物，并确认了质押者对质押池的参加。
令人兴奋的是，这些Token可用于去中心化金融国际中的借代、买卖和典当品。这意味着您能够取得质押Token的长处，而不必抛弃运用权。这是一个双赢的局面，供给了史无前例的灵敏性和功率。
衍生品或许听起来很复杂，但它们实际上是金融中一个非常普遍的概念。让我用简单的术语向您解释一下，就相当于是两个实体之间的合同，答应评价标的财物的未来价值。
在加密钱银的国际中，衍生品可用于在特定日期以合约办法推测加密钱银的未来价值。假如加密钱银的价值发生变化，这将供给潜在利润的时机。流动性质押衍生品更进了一步，让参加者能够享用质押Token的长处，一起也能够参加衍生品买卖。
这是经过令牌化实现的，它简化了流程并使其更易于拜访。这听起来很厉害，能让人取得很多报答，但依然或许让一些人感到困惑，让咱们进一步更好地了解它

LSD 是怎么作业的？

众所周知，“典当”您的Token，这意味着您将它们寄存一段时刻，一般是为了协助提高区块链网络的安全性，但如前所述，缺陷是您不能在需求时运用这些Token，这很不方便。
流动性质押让您能够在 DeFi国际的其他地方运用您的 质押过的Token，一起依然能够经过质押取得奖赏。这是经过符号化完结的，即经过运用具有流动性的质押衍生Token。
因而，您质押的Token不只能够闲置，还能够用于其他方面，您依然能够经过协助坚持网络安稳和安全来取得奖赏。这能够激励更多的人投入他们的Token并参加 DeFi 的国际。

LSD 是兼并后质押的代替计划吗？

LSD 虽然改动了游戏规则，但它是兼并后在以太坊上质押的代替计划吗？或许是或许不是。
让咱们回到 2020 年 12 月，以太坊在其信标链上测试了一种称为“股权证明”的新买卖验证办法。这需求用户质押 32 ETH 才能成为验证者，但他们质押的财物将被确定一段时刻。
现在快进到 2022 年 9 月，整个以太坊网络成功地从旧的“PoW作业量证明”协议过渡到新的“PoS权益证明”协议。这意味着矿工被质押他们的 ETH Token的验证者所代替。可是，由于确定期，用户无法取回他们典当的Token。
但不要惧怕！行将于这个月发动的以太坊上海升级将答应现有的利益相关者取回其确定的Token。这对以太坊用户来说是个好消息，由于它将为他们供给更大的灵敏性和对其财物的操控。
虽然提取质押的 ETH 的才能关于新质押者来说是一个诱人的远景，但并不是每个人都有才能质押所需的32 个 ETH。可是，质押已被证明是赚取被动收入的可行办法，因而用户正在寻找不会影响其流动性的代替计划。这导致了流动性质押协议的呈现，该协议答应用户质押较少数量的 ETH，一起仍坚持流动性。
最受欢迎的流动性质押协议之一是 Rocket Pool。它使 ETH 持有者能够投入低至0.01 ETH，以交换一对一支撑的符合 ERC-20 的流动性典当衍生品。这意味着用户能够随时进入或退出商场，而且由于流动性典当衍生品是Token，出资者能够进入其他商场。流动性质押协议为更多 ETH 持有者质押其Token供给了较低的进入门槛，有助于增强以太坊网络的安全性和安稳性，一起坚持办理其财物的灵敏性。

让咱们看看优缺陷：

虽然流动性质押衍生品具有优势，但它们也有一些有必要仔细考虑的缺陷。与加密钱银的其他方面相同，在投入之前权衡利弊非常重要。经过花时刻了解流动性质押的作业原理，关于做出明智的出资决议十分重要。

• 长处

-鼓励质押
质押您的加密钱银有助于使网络愈加安全和安稳，一起还能为您赢得奖赏。流动性质押衍生品经过为质押Token供给流动性来解决确定Token的问题。这意味着Token持有者即使在典当期间也能够持续买卖或运用他们的Token。成果，更多的人或许愿意经过流动性质押为网络做出奉献，最终使悉数相关人员受益。
-拜访财物
您不会在典当时无法运用自己的Token，而是取得流动性典当衍生品，您依然能够将其用作去中心化金融收益协议中的典当品。这意味着您能够经过质押奖赏赚取被动收入，一起依然能够运用您的流动财物赚取收入。与传统的质押相比，流动性质押解决计划供给了一种更灵敏、更通用的办法来赚取奖赏。

• 缺陷

-削减
一个首要问题是“削减”的或许性，这或许导致权益证明 (PoS) 网络上的节点运营商遭受经济损失。建立这种机制是为了防止验证者行为不妥并保证网络的安全性和安稳性。不妥行为或许包括两层签名或停机等行为。假如检测到验证者的不妥行为，即使不是故意的，他们也或许会损失一部分质押的Token。因而，出资者在决议参加流动性质押协议之前需求考虑危险。
-较低的产值
典当您的加密钱银Token（如 ETH）能够协助支撑网络，一起取得奖赏。经过流动性质押，您能够随时提取和买卖您的Token，但由于它供给的灵敏性，报答或许会较低。可是，这种灵敏性还能够让您运用您典当的Token作为其他出资的典当品，从而或许带来其他盈余时机。
-智能合约危险
LSD的另一个首要缺陷是，假如处理这些衍生品的智能合约存在黑客能够绕过或使用的某些或任何类型的漏洞或过错，那么这些合约上质押的悉数金额以及衍生品或许会永久丢

LSD 的未来开展

跟着以太坊 2.0的推出，PoS共识机制的改动，这一变化为 LSD 带来了蓬勃开展的新时机，并有或许改动以太坊的质押格式。
LSD 答应用户典当他们的 ETH，一起依然能够在其他去DeFi协议中运用他们典当的财物。这供给了更高的本钱功率和更高收益的潜力。可是，直到最近，LSD 商场仍缺乏竞赛，很少有既定协议供给此服务。
但跟着上海行将升级到以太坊，LSD 的竞赛格式将发生变化。跟着质押才能的提高，用户在挑选验证器时将有更多挑选，从而为他们供给更高的安全性和灵敏性。
这种改动还将见证新的 LSD 协议的鼓起，供给增强的功用，例如无答应验证、削减维护和税收功率。这些新协议将使更广泛的用户参加质押，即使是那些本钱要求较低的用户，并为组织出资者供给更高的可定制性。
LSD 的添加也为更广泛的 DeFi 生态系统带来了新的机遇。跟着越来越多的用户参加质押，流动性将流向 LSD，从而在使用 LSD 的DeFi 协议中创造更大的流动性。这种添加的流动性将为单产农业、流动性供应和其他 DeFi 战略供给更多时机，使整个生态系统愈加稳健和高效。
此外，LSD 为出资者供给了一个新的途径来接触 ETH，而无需承担持有标的财物的危险。跟着越来越多的组织出资者进入商场，运用 LSD 作为一种在不直接持有财物的情况下取得 ETH 敞口的办法或许会添加。
总体而言，以太坊上 LSD 的未来是光明的，具有添加竞赛和增强功用的潜力。跟着越来越多的用户参加质押，更广泛的 DeFi 生态系统将受益，为出资者供给新的时机，并有或许提高该范畴的功率和立异。

竞赛对手

流动性质押游戏好像正在升温，这不只仅是关于谁能供给最高收益的问题了！
那么，什么是成功的流动性质押协议呢？虽然有一些非监管协议现已准备好在这个新的、竞赛激烈的产品规划国际中竞赛，但谁会拔得头筹？只有时刻会证明悉数！让咱们来看看首要参加者的一些竞赛对手。

一、Lido

Lido现在是最大的流动性典当服务供给商，典当的 ETH 超越 94.2 亿美元。该协议的规划很简单，用户存入 ETH 以接收其股份的Token化标明。质押进程由 Lido 的验证者处理，用户经过质押的Token取得收益作为报答。
Lido 是流动性质押衍生品范畴快速开展的参加者，为用户供给了一种在不牺牲财物流动性的情况下经过质押的 ETH 赚取收益的办法。

Lido 协议的首要特点之一是它运用去中心化的验证器网络，保证网络的安全性和去中心化。这也答应更有用的本钱装备，质押的 ETH 被用作典当品以在 DeFi 协议中发生额定的收益。
Lido 产品的另一个重要方面是其可拜访性，用户能够质押恣意数量的 ETH，无论他们是否持有单独质押所需的悉数 32 ETH。这使质押进程民主化，答应任何人参加并受益于以太坊网络质押的安全性和收益。
凭仗不断添加的商场份额以及对去中心化和可拜访性的承诺，Lido 处于有利位置，能够持续其在流动性质押衍生品范畴令人形象深入的添加轨道。跟着以太坊接近更新，对流动性质押解决计划的需求添加，Lido 很或许在 DeFi 生态系统中扮演更重要的角色，为用户供给可靠且高效的参加质押进程的办法，一起坚持其流动性财物。
-本钱功率
Lido最大的优势之一是其本钱功率。与要求用户供给典当品进行验证的其他协议不同，Lido 的验证器完全由质押的 ETH 典当。这答应用户经过最小化他们的本钱需求来最大化他们的报答。
-权力下放
虽然规模巨大，但 Lido 依然非常重视权力下放。任何用户都能够经过质押 32 ETH 并完结验证进程来成为验证者。这保证了协议是安全的和无需答应的，并供给了针对集中操控的维护。

二、Rocket Pool

Rocket Pool正在敏捷开展成为加密范畴抢先的流动性质押服务供给商之一。它的任务是什么？去中心化质押并使其更简单为群众所承受。

Rocket Pool 的燃料功用之一是其无需答应的验证，它答应任何节点运营商参加网络验证。要解锁此功用，验证者需求供给16 ETH 典当品和价值至少 1.6 ETH 的 RPL（Rocket Pool 协议的Token） 债券。这创建了一个内置的削减（Slashing）维护机制，运用户的出资免受质押的损害。
但这还不是悉数！Rocket Pool 的 rETH 采用共同的办法经过增值来反映质押奖赏，使其比其他协议更具税收功率。这种办法防止了充溢应税事情的发动板，为出资者供给了更具吸引力的挑选。
可是，Rocket Pool 也有它的缺点。其高典当要求或许成为验证者进入的重大妨碍。但不要惧怕，由于行将到来的 LEB8 提案旨在将这一要求削减到 8 ETH。虽然如此，跟着规模的扩展，这是否足以吸引新的验证者还有待调查。
虽然面对这一应战，但 Rocket Pool 取得了明显的提升，占据了总质押存款和流动性质押存款的很大一部分。跟着它不断改进和扩展其用户群，它很或许依然是快速添加的流动性质押商场中的明星玩家。因而，系好安全带，准备好乘坐火箭池前往月球吧！
-税收功率
Rocket Pool 的 rETH 旨在经过增值来反映质押奖赏，使其比其他协议更具税收功率。此功用防止了发生很多应税事情，这对期望尽量削减交税义务的出资者很有吸引力。
-本钱功率低下
Rocket Pool 最大的缺点之一是本钱功率低下。对验证者的高典当要求使新用户难以参加网络。可是，行将推出的 LEB8 提案旨在将这一要求降低到 8 ETH，这能够让更广泛的用户群更简单运用它。
三、StakeWise

StakeWise正在经过行将推出的V3 协议带来其 A 级游戏，该协议有望引起质押职业的轰动。虽然其现有的双Token模型令人形象深入，但 V3 的模块化架构更上一层楼，让用户能够在隔离的金库中典当并挑选他们喜欢的验证器。究竟，Lido、Coinbase 和 Rocket Pool，城里又来了一个新玩家。
将削减危险隔离到单个金库的才能让用户愈加安心，而经过超额典当供给的额定削减维护意味着他们能够只用一小部分股份来铸造协议的 LSD osETH。这是一种严肃的维护措施，它标明 StakeWise 知道怎么在保证用户安全的一起仍为他们供给所需的灵敏性和自由度。
当然，推出一个全新的协议绝非易事，StakeWise V3 的确存在必定的履行危险。可是，嘿，没有苦楚就没有收成，对吧？假如 V3 像咱们想象的那样起飞，它会让Lido看起来像曩昔年代的遗址。
可是，让咱们现实一点。虽然 V3 的确供给了一些令人兴奋的新功用，但它也为终端用户添加了一些复杂性。那些挑选变现其股份的人将需求亲近重视其典当率以防止清算。StakeWise V3 不适合胆小的人，但关于那些准备迎接应战的人来说，它是完美的游乐场。
-削减维护
StakeWise V3 经过超额典当供给增强的削减维护，在这种情况下，用户只能用他们的一小部分股份来铸造 osETH，该协议的流动性典当衍生品。此功用答应验证者以低本钱要求参加网络，一起供给更好的削减危险隔离。
-履行危险
虽然具有令人鼓舞的功用，但 StakeWise V3 面对着巨大的履行危险，由于它正在发动一个本质上是全新的协议。最终用户有必要办理其典当率以防止清算，这添加了复杂性，这也或许使某些用户更难取得它。

四、FRAX FINANCE

安稳币发行人Frax凭仗其最新产品Frax ETH大胆进军流动性质押范畴。它不只在成长，而且像茂密的绿色森林相同成长！凭仗 44,707 ETH 存款和 LSD 商场 0.7% 的份额，Frax ETH 正在敏捷成名。
该协议采用类似于 StakeWise V2 的巧妙规划，答应质押者在保存其原始 ETH 存款的一起取得奖赏。这种办法不只供给了更高的本钱功率，还答应利益相关者探究 DeFi 生态系统中的多种财物以最大化收益。
虽然取得了令人瞩意图添加，但 Frax ETH 仍面对一些或许影响其长时刻成功的妨碍。一个首要应战是双Token模型的低功率，这会添加激励成本和碎片流动性。此外，该协议当前的中心化性质，以及由 Frax 团队单独运转的验证器，或许会阻挠一些用户。
虽然如此，Frax ETH 具有很多 CVX 可供支配，这应该有助于吸引 Curve 上的流动性，而且该团队致力于跟着时刻的推移使协议愈加去中心化。所以 Frax ETH 肯定是一个值得重视的项目！
到 2023 年 2 月 18 日的 TVL（确定的总价值）：58 亿美元
到 2023 年 2 月 18 日的 Frax (FX) 价格：1.00 美元
到 2023 年 2 月 18 日的 Frax (FX) 流通量：3.024 亿外汇
到 2023 年 2 月 18 日的 Frax (FX) 市值：3.024 亿美元
到 2023 年 2 月 18 日的 Frax ETH TVL：5.658 亿美元
五、Coinbase

加密财物范畴的首要参加者Coinbase凭仗其Coinbase Staking 计划进入了流动性质押商场。该计划为用户供给了质押他们的 ETH 并以质押 ETH (stETH) 的方式取得奖赏的才能。
Coinbase Staking 在商场上敏捷取得了巨大的吸引力，部分原因在于其作为值得信任和安全渠道的名誉。其用户友好的界面以及与其他 Coinbase 产品的无缝集成也使其成为对散户出资者具有吸引力的挑选。
此外，Coinbase Staking 的立异规划答应用户在揭露商场上买卖他们的stETH ，供给比传统质押协议更大的流动性和灵敏性。这导致了爆破式添加，Coinbase Staking 在整个和流动性质押商场中占据了很大份额。
可是，该程序的确存在一些缺点。Coinbase Staking 的高最低存款要求或许使较小的出资者难以参加，其中心化验证模型引发了对安全和审查准则的忧虑。
虽然存在这些忧虑，但 Coinbase Staking 令人形象深入的添加和强壮的商场位置使其成为快速扩张的流动性质押商场的关键参加者。
到 2023 年 2 月 18 日，Coinbase 质押池中的 TVL（总确定价值）：278 亿美元
到 2023 年 2 月 18 日，Coinbase 质押支撑的加密钱银数量：20
到 2023 年 2 月 18 日，在 Coinbase 上典当以太坊的年收益率 (APY)：5%
到 2023 年 2 月 18 日，在 Coinbase 上典当 Solana 的年收益率 (APY)：8%
到 2023 年 2 月 18 日，在 Coinbase 上典当 Polkadot 的年收益率 (APY)：12%

小结

LSD现在现已存在很长时刻了，尤其是跟着上海更新的接近，由于跟着恐惧因素的削减，这将为更多人翻开一扇窗。至于竞赛者，在各个范畴都存在并将永远存在竞赛，这取决于咱们怎么挑选，所以在进入这些事情之前最好的挑选是做你自己的研讨（DYOR）。

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