一文详解Flatcoins：下一个DeFi热门叙事？

原文作者：0xShinChan| 加密KOL

原文编译：Felix PANews

像Base最近发布的文章中说到的那样，Flatcoins会成为下一个最抢手的DeFi叙事吗？本文是您需要了解的有关Flatcoins、TradFi的相关性以及DeFi选用的所有信息。

Flatcoins背景

依据Base的说法，Base正在探索Flatcoins——盯梢通货膨胀率的去中心化安稳币，能增强购买力的安稳性和抵挡经济不确定性的才能。Base正在关注与非法定钱银挂钩的期权，以填补与法定钱银挂钩的安稳币和不安稳的加密财物之间的差距。

什么是Flatcoins，为什么是Flatcoins？

与USDT等传统安稳币不同，Flatcoins不与任何法定钱银挂钩，而是与一篮子财物或指数挂钩。从长远来看，Flatcoins供给了更大的安稳性，因为法定钱银可能会因通货膨胀，随着时刻的推移而价值下降。

我们需要Flatcoins的原因是，随着时刻的推移，通货膨胀会侵蚀美元的购买力，从而对钱银的时刻价值发生负面影响。钱银的时刻价值的概念阐明了钱银的当前价值大于其未来价值。

这是一个实在的比如。小时候，曾经在香港以0.25美元的价格购买麦当劳的冰淇淋。但是今日同样是0.25美元，却买不起麦当劳的任何食物。

这便是通货膨胀对每个人的影响。

而Flatcoins旨在经过盯梢通货膨胀率来坚持其价值。它们不是与单一钱银挂钩，而是跟随一篮子财物，使其不易受商场动摇的影响。这个想法很简单：假如一种Flatcoins可以随着时刻的推移坚持其购买力，用户就不必担心因通货膨胀而价值下降。这使得Flatcoins成为未来更具弹性和牢靠的价值贮存手段。

Tradfi相关性

“Flatcoins”仅仅是一个DeFi概念吗？不必定。组织的选用与Flatcoins有一些相似之处。

新加坡的NEER方针侧重于经过与一组其他钱银进行比较，来办理新加坡元（SGD）的价值。这组钱银通常是与新加坡贸易往来最多的国家。

经过这样做，他们创造了一种“均匀”汇率，有助于平衡单个钱银的涨跌。现在，当存在通胀压力时，意味着产品和服务的总体价格水平在上涨，钱银的购买力在下降。经过控制新元相对于这种“均匀”汇率的价值，新加坡中央银行新加坡金融办理局 (MAS) 可以保证新元的价值不会因通货膨胀而大幅上涨或下跌。

简单来说，想象一下你和朋友在玩跷跷板。假如你们中的一个比另一个重许多，跷跷板就会歪斜得很凶猛。但假如你们俩的体重差不多，跷跷板就会更平衡。

DeFi中有Flatcoins吗？

Reflexer Finance的RAI代币是Flatcoins的一个典型比如。乃至Vitalik也认为它是“理想型”安稳币类型。下面来说说为什么它仅仅理想，却不且实际。

RAI由ETH典当，是其价值安稳的基础。用户存入他们的ETH来制造RAI，以他们持有的ETH为典当借款。为了收回典当品，用户需要归还借来的RAI。超额典当有助于保证其偿付才能。

与大多数与特定法定钱银（如美元）挂钩的安稳币不同，RAI没有固定的价格目标。它是一种“无办理”和“去中心化”的安稳币，没有中央组织控制它。

RAI经过一种叫做“换回价格”的机制来实现安稳。这个价格会依据商场情况和用户行为进行动态调整。鼓舞人们买卖RAI以安稳其价值。假如RAI的价格大于换回价格，用户被激励出售RAI，经过套利，使RAI价格更接近目标价格。

假如RAI的价格小于换回价格，用户就会被鼓舞购买RAI，因为被低估了，这有助于RAI的价格与换回价格坚持一致。这一机制平衡了商场供求。

RAI在发行时取得了必定的成功，但还没有到达其他安稳币的受欢迎程度。虽然它是无治理的、去中心化的固定代币，但它的选用仍然有些有限。这使得RAI成为替代安稳币的“理想型”比如。

原因是，与非法定钱银挂钩的安稳币因为其价值不可猜测和动摇，会常常面对接受度下降的问题。

因为缺乏固定的价格目标，RAI在日常交易中的运用变得复杂，为广泛选用制造了障碍。此外，将ETH作为唯一典当品也约束了可扩展性。

2022年5月，因为UST和LUNA崩溃、Celsius破产等事件冲击了商场，导致ETH在2022年6月从3580美元暴降至890美元。

这导致:

(i)因为ETH价格大幅下跌，RAI持有者的被清算危险添加；

(ii)因为没有套利者而导致商场价格与换回价格违背。

Reflexer Finance的RAI是由ETH支持的，立异自适应自主机制的典范，但它的选用受到约束。

新协议：Nuon Finance

与RAI相比，Nuon供给了一种不同的方法，重点是通货膨胀挂钩。Nuon是一种去中心化的Flatcoins，可以盯梢通货膨胀率，运用户可以坚持他们的购买力。

(i) Truflation

Nuon依赖于独立的通货膨胀指数（Truflation）来计算每日的Nuon挂钩汇率。依据Truflation指数，Nuon flatcoins在发行时与一篮子产品的价值软挂钩，价格为1美元。每天，Truflation预言机都会为Nuon供给一个经通货膨胀调整后的目标挂钩，以保持持有者的购买力。

(ii)零息借款

RAI的固定借款利率为每年2%，但只需借款人保持所需的典当率，Nuon就为借款人供给零利率的借款。

Nuon的主网在arbitrum上发布，但依据DefiLlama的数据显示，它的TVL不到1万美元。虽然它凸显了对冲通胀的优势，但选用仍然有限，更多的是远见卓识，而非实际。