全球市场三大灰犀牛：需要警惕！

五月以来，美股体现平淡，标普500指数的涨幅仍不及上个月。高盛宣布正告，提示人们注意“灰犀牛”的存在。

在最新的研报中，高盛策略师Chris Hussey指出，全球商场上星期面临着危险，而商场正在努力应对三个关键问题：

1. 大宗产品价格上涨，包括加密钱银。然而，上星期铜价跌落超过3%，铁矿石跌落1%，原油期货跌落超过3%，一些加密钱银的跌幅甚至高达50%。

2. 通货膨胀。美国五月中旬公布的CPI和PPI数据持续引发商场重视。在高盛举办的Global Staples论坛上，消费者产品公司表明通货膨胀将越来越严峻。

3. 标普500指数的市值。该指数的市盈率持续接近22倍，根据历史规范来看，这个数字很高。即便企业盈余增加，市值水平也不太可能持续扩展。

面临“灰犀牛”的袭击，商场应该怎么应对？Hussey表明，不要慌张，由于各国监管机构现已采纳举动。

尽管高盛的另一名分析师David Mericle以为，当前美国通货膨胀短期内飙升不太可能迫使美联储采纳举动，但Hussey以为，美联储现已准备好实施钱银政策收紧干涉商场，只是现在还没有采纳举动。

在之前的研报中，高盛现已猜测，美国通货膨胀将在五月触顶，中心PCE（个人消费开销）通货膨胀将在五月达到2.8%的峰值，到年底将回落至2.25%。这一最新猜测较之前的五月2.5%和年底2.05%有所上调。

高盛以为，公共交通、酒店和服装价格的正常化，以及二手车价格的进一步上涨，将在短期内推进美国中心通货膨胀上升。

关于美联储来说，薪资增加、房价上涨以及疫情带来的通货膨胀预期上升是决定是否加息的三个主要因素。

至于美股商场的高市值问题，高盛表明，上星期的买卖趋势可能现已表明，即便企业盈余增加非常微弱，投资者也更愿意精挑细选地挑选公司。

作者：曾心怡

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