加密货币交易平台: DeFi兴起，为何以太坊未上涨

很多人期望给加密钱银一个“估值体系”，关于加密钱银持有一个比较谨慎的态度，原因也在于无法从专业角度去进行出资（其实便是还没FOMO）。

最近Defi很热闹，以太坊天天拥堵，生态昌盛初显。可是，ETH便是不涨，这是为什么呢？

公链被运用得多，生态昌盛，用户越来越多，这一切对公链代币的价格到底有没有意义？

今日就聊聊这个话题，咱们怎样看待“现已不是空气”的公链，以及怎样给他们做合理的估值？

咱们先聊聊以前人们是怎样给公链估值的。

2018年之前，咱们怎样给公链估值？靠做梦。

没错，也便是所谓的“市梦率”，你敢做多少亿的梦，市场或许就能给你多少亿的估值。

毕竟咱们都只是一份白皮书，估值啥呢？当年凭着一份白皮书融了十几个亿的Filecoin笑而不语…

毕竟今时不同往日，Filecoin这种项目更难估值。只能说当一切人都看好这个方向、赛道和项目的时分，你别去参加是最好的，由于你也拿不到什么满足便宜的筹码。

在2017年ICO浪潮之后，人们就开始逐步清醒了一点，由于乱扔钱就能回收钱的年代过去了。

2018年年头，比特币之外的加密钱银，尤其是公链TOKen迎来了大爆发的几个月，这时分什么形形色色的估值模型都出来了。典型的有这么几个：

一、费雪模型

这个估值模型其实现在依然有很多人在提，不能说彻底没有道理。

有篇剖析文章写得不错，里边说到这种模型的估值方法：

其实简略来说，费雪模型基于费雪方程式推导出来，费雪方程式最早是由美国经济学家欧文·费雪在《钱银的购买力》一书中提出了，最早仍是钱银学理论。

你能够简略经过这个估值模型去理解通证价值根底逻辑：如果流转量大，人们需求用到，那么它就有更大的价值。

如果它不能保持高效流转，也便是说这个公链压根没人用，那么他就没有价值。

这个估值模型值得参阅。

二、净现值模型

依然仍是共享同一篇文章里的内容：

这个估值方法其实说白了便是“根据现金流估值”，也叫“净现值法”，是把项目在整个寿命期内的净现金流量按预订的方针收益率全部换算为等值的现值之和。净现值之和亦等于一切现金流入的现值与一切现金流出的现值的代数和。

这个估值方法要求通证本身是能发生现金流的，不管是分红也好，利息也好，需求能够发生现金流才有得估。现在很多DeFi的Token其实现已能够测验运用这个方法去估一估了。

三、V/L模型估值

这又是个什么模型？其实说白了，便是当你认可公链=生产关系的时分，那么你能够这么估值：

用这个估值方法的根本逻辑是：当一个公链的活泼地址数越多的时分，它的价值也就越大。

四、其他估值方法

还有一些说到的估值方法，也简略做一些共享，不过我觉得意义不大：

以上，便是咱们在“懵懂期”对公链的估值方法。根本上仍是按照其他范畴对出资持仓的估值方法在币圈“复刻”了一份。没有很准确，当然，也无法很准确。

那么今日的咱们怎样对公链进行估值呢？

现在咱们对公链的估值，前提是必须有完好的生态，有资本进驻，有满足多的用户和开发者，有满足强壮的软件生态等。没有完好的生态，估值依然靠做梦和对比，没啥好估的。

在生态强壮的根底上，咱们怎样给公链估值呢？我觉得能够参阅现在的手机操作体系，ios和Android。他们也同样是给生态供给了强壮的体系根底，给了开发者和用户满足友好的环境，现在上面的生态价值加起来现已远远超过了生态本身的价值。

用户需求的是ios和Android体系吗？不是的，用户需求的是微信、支付宝和抖音等等，这才是用户需求的。所以公链供给的是底层根底，然后怎样能从这个生态中“赚取”价值，是这个公链代币价格的主要支撑。

比如波场上面印多少USDT都不怎样会影响TRX价格，便是这个原因，由于波场并不能从这件事情上赚到什么收益。当年EOS的DAPP也是这个逻辑，dapp玩的风生水起，可是eos生态并不能仗着这个获得很多的新用户，形成用户粘性，从而赚取收益。

ios生态昌盛，苹果就能借着IOS生态来很多卖手机，相辅相成。（说实话，现在iPhone是真的难用，不只彻底没有当年iPhone4的惊艳感，在各个硬件层面也彻底落后同期Android手机，真是用着难过，要不是我都是苹果产品，被生态绑住了，不然早就跳车再见了）

好了不吐槽了，总之便是这么个逻辑。当咱们在讨论

此时快讯

【律师：美国SEC旨在根据证券法定义所有加密货币】金色财经报道，律师兼加密货币爱好者Bill Morgan认为，美国证券交易委员会（SEC）希望根据证券法定义所有加密货币，SEC最近的活动不仅针对加密货币交易所，还针对钱包开发商和提供商。Morgan 在 X 上发布了关于 DeFi Education Fund 首席法务官 (CLO) Amanda Tuminelli 的信息，她向法庭解释了其团队在 SEC 诉 Coinbase 案件中的法庭之友。
Tuminelli表示，尽管 Coinbase 是一家流行的加密货币交易所，但它也是一家软件开发商和 IT 服务提供商。DeFi 教育基金敦促法院牢记其判决对生态系统技术开发商和服务提供商的影响。该基金认为制作钱包应用程序不是经纪人的工作。
Tuminelli团队澄清，作为经纪人，实体必须充当中介，为他人进行证券交易。因此，钱包的运作表明被动软件应用程序不是中介。Coinbase 不控制用户资产、处理客户资金或通过 Wallet 混合资产，Coinbase 不通过钱包开设客户账户，因为不存在在区块链上开设账户的情况。
DeFi 教育基金还辩称，Coinbase 的 Stake 计划不是证券发行，因为 Coinbase 在 Stake 方面的角色是部长级的，类似于 IT 服务提供商。