ETH期货ETF交易清淡 对BTC、ETH现货ETF意味着什么

作者：Jack Inabinet，Bankless；翻译：金色财经0xxz

2023年10月2日，由以太坊期货支持的九个ETF在美国证券交易所上市交易，现在美国投资者可以更容易获取以太坊的头寸，但投资者真的需要吗？

热钱确实在上周末试图抢跑这一新闻，随着这些产品即将推出，投资者纷纷做多，推动了以太坊期货在CEX的未开仓合约增加了5亿美元（10%），并将以太坊推高至1,700美元以上。

尽管交易者寄予厚望，但ETH期货ETF的需求并未出现，截至中午，累计发行量仅处理了不到2百万美元的交易量，导致市场在周一开盘时出现抛售。

尽管对于正常的ETF上市来说，这是可观的成交量，但与BITO相比则相形见绌，BITO是第一个比特币期货ETF，许多人将其用作ETH期货交易量预测的基础，它在2021年10月19日比特币处于60,000美元的顶峰牛市时启动，并在交易的前15分钟内完成了2亿美元的交易量。

毫无疑问，牛市狂热在很大程度上促成了BITO的成功，而试图复制该ETF的成功应该被视为不切实际的。然而，很明显，发行方对他们的ETH期货产品寄予了很高的期望。

例如，VanEck在Twitter上进行了一个名为“EnterTheEther”的营销活动，以推动其EFUT产品，并承诺将利润的10%捐赠给Protocol Guild，这是一个支持以太坊核心贡献者的公共物品资助机制。

由于VanEck的营销努力，EFUT确实是交易活跃度最高的ETH基金之一，但在首个交易日仅完成了不到40万美元的交易量，这次上市可能令人失望。

对这一新一代ETF缺乏兴趣的原因部分归因于它们是基于期货的产品。

与持有跟踪资产的基础股票的现货ETF不同，期货ETF购买每30天到期的期货合约。滚动这些合约使投资者暴露于升水和贴水效应（即，下个月的合约价格可能比到期合约的价格高或低），这意味着期货ETF相比现货产品是追踪资产价格的一种次优方法。

然而，令人担忧的是，对ETH期货产品的有限需求似乎表明了市场对加密货币的整体冷淡，这一发现使一些人重新思考了比特币现货ETF产品最终上市可能产生的影响。

仍然看涨

尽管资金流入令人失望，投资者对这些ETH期货ETF的兴趣缺乏，但这些ETF的上市对加密货币来说是一个重大的看涨理由！

SEC长期以来一直拒绝对以太坊的法律地位提供任何澄清，其主席Gary Gensler甚至拒绝回答国会的这个问题，但对这些ETF的批准似乎巩固了该资产作为非证券的地位。

美国法院最近命令SEC撤销拒绝Grayscale将其基于信托的比特币产品转换为交易所交易基金（ETF）的申请的命令，法院发现现货产品与已批准的期货产品相似，因此应该获得类似的对待。

在这一决定的影响下，一些人担心SEC可能会采取从交易所撤销比特币期货ETF以阻止现货ETF上市的措施；然而，该机构批准了一种新的加密期货ETF产品，这似乎使这一举措不可行！

与此同时，SEC终于开始与BTC现货申请者互动——这是他们典型申请模式的一个受欢迎的转变——并且ETF内部人士对BTC现货ETF的可能性感到越来越看涨；现在同样适用于以太坊。在这一消息的确认下，Grayscale甚至已经申请将其以太坊信托（ETHE）转换为现货ETF。

期货ETF并不是投资者所需的产品，但随着以太坊的法律地位现在与比特币相当，两者的期货ETF均获得批准，并且情绪发生积极变化，比特币和以太坊的现货ETF批准似乎几乎是不可避免的！

此时快讯

【报告：FTX崩溃后一周内，全球加密货币流动性减少了一半】金色财经报道，加密分析公司Kaiko的一份新报告仔细研究了去年11月FTX崩溃的后果。Kaiko的研究发现，在FTX崩溃后，Coinbase和OKX等中心化加密货币交易所能够夺回相当大比例的加密货币现货和衍生品市场份额。据Kaiko研究团队称，FTX崩溃后一周内，全球加密货币流动性减少了一半。